Atvērtā tirgus operācijas (OMO), ko centrālā banka veic pēc savas iniciatīvas un par saviem līdzekļiem, ir būtiski gan no naudas tirgus operatīvās vadības viedokļa (īstermiņa procentu likmju un banku likviditātes stabilizācija), gan no ilgtermiņa termiņa monetārā politika. Īpaši uzsveram, ka to atšķirīgā iezīme ir centrālās bankas iniciatīva (vai tās obligātā piekrišana konkrētas operācijas veikšanai).
Atvērtā tirgus operācijas ir ļoti elastīgs monetārās politikas instruments, jo tās ar bankām tiek veiktas brīvprātīgi, nevis piespiedu kārtā; pieņemt jebkādu regularitāti un jebkāda veida aktīvus. Šie darījumi vispirms maina banku rezerves un pēc tam ar multiplikatora efektu ietekmē kredītu piedāvājumu un saimniecisko darbību kopumā. Šī iemesla dēļ monetārā regulējuma praksē atklātā tirgus operācijas tiek uzskatītas par efektīvu naudas piedāvājuma un likviditātes pārvaldības līdzekli banku sektorā. Tie ir arī efektīvs līdzeklis konkurences veicināšanai finanšu sistēmā.
Pamatojoties uz OER darbību mērķi, tās iedala šādi:
Korektīvas (aizsardzības) operācijas, kas paredzētas, lai kompensētu īslaicīgas nevēlamas izmaiņas banku rezervju struktūrā;
Strukturālās operācijas, kuru mērķis ir ilgtermiņa kvalitatīva ietekme uz monetāro sfēru (kvalitatīvu monetāro nosacījumu, piemēram, nacionālās valūtas maiņas kursa u.c., izmaiņas)
AIR var veikt iepriekš pieteiktās tirdzniecības sesijās (tostarp izsolēs) vai jebkurā laikā un jebkurā apjomā pēc centrālās bankas ieskatiem. Izšķir šādus OER veidus:
Regulāras plānveida operācijas, kurās centrālā banka iepriekš paziņo par savu turēšanu (kredītu, noguldījumu u.c. pārdošanas izsoli) bankām vai plašam dalībnieku lokam;
Neregulāras operācijas, ko centrālā banka izmanto pēc nepieciešamības, piemēram, reaģējot uz negaidītiem īslaicīgiem ekonomiskā līdzsvara traucējumiem (un tāpēc tās nevar plānot iepriekš). Tās tiek iedalītas neregulārajās plānveida un divpusējās operācijās (kas nav plānotas un par kurām informācija netiek paziņota banku sabiedrībai).
No banku rezervju pārvaldīšanas taktikas viedokļa atklātā tirgus operācijas var veikt vienā no diviem veidiem: - aktīvā (fiksējot rezervju apjomu un brīvi nosakot resursu cenu (t.i., procentu likmi)) un pasīvo: ( procentu likmes fiksēšana, mainot rezervju apjomu) . Valstis ar labi attīstītiem naudas tirgiem parasti izmanto pasīvu pieeju, lai gan pagātnē ir bijuši izņēmumi. Pasīvā pieeja tagad kļūst par normu arī pārejas valstīs, kur tirgi ir sasnieguši noteiktu attīstības līmeni.
OER var veikt dažādos veidos:
1. darījumi ar vērtspapīriem;
2. centrālās bankas kreditēšana komercbankām;
3. darījumi ar ārvalstu valūtu.
1. Centrālās bankas operācijas ar vērtspapīriem– plaši izmantots, efektīvs, elastīgs un atsaucīgs tirgus instruments monetārajai regulēšanai. Atšķirībā no citām regulējošām metodēm un instrumentiem, darījumi ar vērtspapīriem centrālajai bankai ir visprognozējamākie, jo to ieviešanas laiks un ietekmes apjoms rada gaidīto tirgus reakciju. Šajā ziņā tie nodrošina efektīvu ietekmi uz naudas tirgu un banku kredītiem, un līdz ar to arī uz ekonomiku kopumā.
Atklātā tirgus operācijas ar vērtspapīriem ir darījumi, kuros centrālā banka pērk vai pārdod vērtspapīrus ar fiksētu procentu, lai palielinātu vai samazinātu banku turējumā esošo rezervju apjomu. Šīs operācijas veic centrālā banka pēc savas iniciatīvas un par saviem līdzekļiem.
Lai atdzīvinātu ekonomiku, centrālā banka palielina pieprasījumu pēc vērtspapīriem, izraisot naudas ieplūšanu ekonomikā. Citiem vārdiem sakot, ja centrālā banka pērk vērtspapīrus, palielinās banku pašu rezervju apjoms un banku sistēma kopumā. Ja centrālās bankas mērķis ir samazināt banku rezerves, tad tā tirgū darbojas vērtspapīru piedāvājuma pusē (saistoši lieko likviditāti). Šajā gadījumā, gluži pretēji, komercbanku rezerves samazinās, kas sadārdzina kredītu un līdz ar to samazina iespēju palielināt naudas piedāvājumu.
Jāizceļ divi svarīgi punkti, kas ļauj centrālajai bankai sasniegt savus mērķus:
Pirmkārt, centrālās bankas operācijas (atšķirībā no komercbankām) nav saistītas ar ienesīguma prioritāti, tāpēc tās tiek veiktas par pievilcīgākajiem tarifiem, kādus komercbankas nevar piedāvāt.
Otrkārt, šīs operācijas tiek veiktas ar diskonta obligācijām, kurās ienākumi un cena ir apgriezti saistīti (jo augstāka cena (likme), jo mazāki ienākumi no šī vērtspapīra). Tādējādi centrālā banka, ietekmējot regulējuma subjektu ekonomiskās intereses, sasniedz savus mērķus.
Darījumus var veikt gan primārajā, gan sekundārajā vērtspapīru tirgū. Pārejas valstīs, nepietiekamas finanšu tirgu attīstības apstākļos, kā likums, O Darbībām primārajā tirgū ir lielāka nozīme. Pamazām, veidojoties un liberalizējot finanšu sistēmu, galvenais uzsvars tiek pārcelts uz otrreizējo tirgu, kur, salīdzinot ar primāro tirgu, centrālajai bankai tiek nodrošināta lielāka regulējošo darbību elastība un efektivitāte.
Darījuma objekts ir uzticami vērtspapīri, piemēram, Valsts kases (Finanšu ministrijas), valsts kapitālsabiedrību, lielāko nacionālo korporāciju un banku parādsaistības.
Darījumi ar vērtspapīriem atšķiras atkarībā no:
Darījuma nosacījumi: pirkšana un pārdošana “līdz termiņa beigām” vai operācijas uz laiku ar obligātu reverso operāciju (vērtspapīru pirkšana un pārdošana – “tiešie” darījumi, vērtspapīru pārdošana un pirkšana – “reversie” darījumi);
Darījuma objekti: darījumi ar valsts vai komercobligācijām; tirgojami vai netirgojami vērtspapīri (pēdējos nevar brīvi tirgot otrreizējā tirgū);
Darījuma nosacījumi: īstermiņa (līdz 3 mēnešiem), vidēja termiņa un ilgtermiņa (virs 1 gada);
Darbības jomas: banku darbība vai atvērtais tirgus, primārais vai sekundārais tirgus;
Procentu likmju noteikšanas metodes: tās nosaka Centrālā banka vai tirgus;
Darījuma partneris (bankas, nebanku iestādes, finanšu sektors kopumā);
Darbības mērķi (korektīvie vai strukturālie).
Darījumi ar vērtspapīriem var būt divu veidu: neatgriezeniski darījumi - “līdz termiņa beigām”, kuros vērtspapīri maina īpašumtiesības uz visiem laikiem, un banku rezerves palielinās (samazinās) uz visiem laikiem; atgriezeniski - “termiņa darījumi”, kuros vērtspapīri uz laiku maina īpašumtiesības un pēc tam atgriežas pie iepriekšējā īpašnieka, rezerves uz laiku palielinās (samazinās).
Populārākie ir atgriezeniskie darījumi (REPO). Tiešā atpirkšanas līguma ietvaros centrālā banka pērk vērtspapīrus no bankas ar nosacījumu šos vērtspapīrus atpirkt noteiktā laikā un par noteiktu cenu. Reverse repo gadījumā galvenā operācija ir vērtspapīru pārdošana (reversā). Šajā gadījumā centrālā banka pārdod bankai vērtspapīrus ar nosacījumu, ka tā tos atpērk par iepriekš noteiktu cenu un noteiktā termiņā.
Repo uz laiku mazina augšupvērstu spiedienu uz naudas tirgus procentu likmēm, jo samazina komercbanku vajadzību pēc īstermiņa naudas. Un reversi uz laiku mazina spiedienu uz likmēm, jo šāda veida operācijas samazina banku sistēmas liekās rezerves. Rezultātā nevēlamus naudas tirgus izkropļojumus var ātri novērst, izmantojot repo darījumus.
2. Centrālo banku kreditēšana komercbankām. Atklātā tirgus operācijas tiek veiktas arī kredītu tirgū. Centrālā banka var mērķtiecīgi samazināt banku naudas resursu apjomu, pieņemot lieko likviditāti procentus nesošajos noguldījumos. Gluži pretēji, likviditātes palielināšana nozīmē, ka centrālā banka izsniedz komercbankām aizdevumus ar vērtspapīru nodrošinājumu.
Centrālās bankas kredītpolitikas ietekmes mehānisms uz banku sistēmu ir tāds, ka, pirmkārt, komercbanku iespēju apgrūtinātība vai atvieglošana saņemt kredītu no centrālās bankas ietekmē kredītiestāžu likviditāti. Otrkārt, oficiālās likmes maiņa nozīmē, ka komercbanku kredīti banku klientiem kļūst dārgāki vai lētāki, mainoties visai banku sistēmas kredītoperāciju procentu likmju skalai. Turklāt oficiālās centrālās bankas likmes maiņa nozīmē pāreju uz jaunu monetāro politiku, kas liek komercbankām veikt nepieciešamās korekcijas savā darbībā.
Lombarda kredīti, kas ir galvenais kredītu sniegšanas veids bankām, tiek izmantoti gan atklātā tirgus operāciju ietvaros, gan pastāvīgo banku sistēmas likviditātes regulēšanas mehānismu sistēmā.
3. Darījumi ar ārvalstu valūtu– tiek veiktas gan naudas pārpalikuma sterilizācijas, gan likviditātes piedāvājuma palielināšanas nolūkos. Šo operāciju specifika ir tāda, ka to pielietošanas aktivitāte monetārā regulējuma praksē (jo īpaši kā līdzeklis, lai piesaistītu lieko naudas piedāvājumu) ir atkarīga no pietiekama apjoma ārējo rezervju klātbūtnes centrālajā bankā.
Izšķir šādus veidus:
– valūtas pirkšana un pārdošana bez obligātās reversās operācijas (visbiežāk tiek izmantotas kā strukturālās operācijas, kuru mērķis ir ilgtermiņa ietekme uz nacionālās valūtas kursu);
– centrālās bankas ārvalstu valūtas pirkšanas un pārdošanas darījumi ar obligātā reversā darījuma (SWAP) nosacījumu. Šīs operācijas centrālā banka izmanto kā korektīvas operācijas, jo, veicot īsu laiku, tās ļauj regulēt pašreizējo banku likviditāti, praktiski neietekmējot nacionālās valūtas kursu. SWAP, tāpat kā repo, var būt tieši – “pirkšana-pārdošana”, un reversie – “pārdošana-pirkšana”.
Neatkarīgi no atklātā tirgus operāciju veikšanas iespējām un izmantotā aktīva veida centrālā banka nosaka to nosacījumus, termiņus un instrumentus. Tajā pašā laikā komercbankas, ja tiek pieņemti OER nosacījumi, brīvprātīgi noslēdz attiecības ar centrālo banku. AIR mehānisma izvēle ir atkarīga no to īstenošanas mērķiem un izmantoto līdzekļu ērtības (uzticamības). Lielākā daļa centrālo banku izvēlas izmantot repo un lombardu aizdevumus. Kā aktīvus lielākā daļa banku izmanto valsts vērtspapīrus vai citas uzticamas saistības, ko garantē valdība.
Izmantojot atklātā tirgus operācijas, centrālās bankas taktikai ir šādas iespējas:
1. Likviditātes pieprasījuma pieaugumu ilgtermiņā centrālā banka var kompensēt ar tiešajām operācijām - periodiskām tiešām ilgtermiņa vērtspapīru pirkumiem uz “līdz termiņa beigām”, ārvalstu valūtas pirkšanu vai apjoma palielināšanu. no īstermiņa aizdevumiem. Īstermiņa pieprasījumu pēc likviditātes centrālā banka var kompensēt, palielinot īstermiņa kredītus. Turklāt centrālā banka var veikt tiešus īstermiņa vērtspapīru pirkumus, veikt tiešus īstermiņa repo darījumus un mijmaiņas darījumus.
2. Ja bankas saskaras ar pārmērīgu likviditāti, centrālā banka var:
– piedāvāt bankām īstermiņa noguldījumu centrālajā bankā ar izdevīgiem nosacījumiem;
– veikt tiešu vekseļu pārdošanu ar ļoti īsu dzēšanas termiņu;
– pārdot parādzīmes ar nosacījumu atpirkt tuvākajā nākotnē (īstermiņa reverse repo);
– veikt īstermiņa reversos mijmaiņas darījumus.
Ja centrālā banka nav pārliecināta par likviditātes pieprasījuma svārstību ilgumu, tad vairāk priekšroka dodama neregulārajām operācijām (pretējā gadījumā precizējošām operācijām), jo tās tirgu ietekmē ātri un parasti uz īsu laiku. Turpretim parastās darbības (aptuvenās regulēšanas rīki) ir mazāk efektīvas un prasa ilgāku laiku. Tāpēc likviditātes pieprasījuma šoku gadījumā tie var prasīt no centrālās bankas papildu regulējošos pasākumus.
Turklāt, kā minēts iepriekš, centrālajai bankai, veicot jebkādas operācijas, ir jāietekmē vai nu likviditātes apjoms (likmi nosaka tirgus), vai procentu likme (bankas patstāvīgi nosaka likviditātes apjomu). Tādējādi centrālā banka nodrošina, ka tā saņem atgriezenisko saiti no banku sistēmas un var novērtēt savu regulējošo darbību uzticamību, pamatotību un galu galā arī efektivitāti.
Process
Tā kā lielākā daļa naudas mūsdienās pastāv elektroniskā formā, nevis banknošu un monētu veidā, atklātā tirgus darījumi tiek veikti, palielinot ( kreditēšana) vai samazināt ( debetēšana) naudas bāzes apjoms (naudas bāze) bankas rezerves kontā centrālajā bankā. Tādējādi process neprasa jaunas valūtas drukāšanu. Taču tas palielina centrālās bankas pienākumu drukāt naudu, ja komercbanka pieprasa banknotes apmaiņā pret elektroniskā atlikuma samazināšanu.
Ja palielinās pieprasījums pēc bāzes naudas, centrālajai bankai ir jārīkojas, ja tā vēlas saglabāt īstermiņa procentu likmes. Tas tiek darīts, palielinot bāzes naudas piedāvājumu. Centrālā banka dodas uz atvērto tirgu, lai iegādātos finanšu aktīvu (valsts obligācijas, ārvalstu valūtu vai citus salīdzinoši stabilus aktīvus). Lai samaksātu par kādu aktīvu, centrālā banka izveido jaunu bāzes naudu un ieskaita to bankas, kas pārdod aktīvu, kontā. Tas palielina monetāro bāzi ekonomikā. Un otrādi, ja centrālā banka pārdod aktīvus atklātā tirgū, attiecīga naudas bāzes summa tiek norakstīta no pērkošās bankas konta, tādējādi samazinot bāzes naudu.
Iespējamie mērķi
- Inflācijas mērķa noteikšanā atklātā tirgus operācijas tiek izmantotas, lai parāda tirgos uzturētu noteiktu īstermiņa procentu likmi. Mērķa likme tiek periodiski mainīta, lai saglabātu inflāciju noteiktajā koridorā. Taču arī citos monetārās politikas variantos tiek izmantotas atklātā tirgus operācijas: Federālo rezervju sistēma, Anglijas Banka un Eiropas Centrālā banka izmanto atklātā tirgus operācijas, lai sasniegtu procentu likmes.
- Papildus mērķa likmju līmenim atklātā tirgus operācijām var būt arī citi mērķa rādītāji. Mērķis var būt naudas piedāvājuma samazināšana, kā tas notika 70. gadu beigās un 80. gadu sākumā ASV, Pola Volkera prezidentūras laikā.
- Ārvalstu valūtas maiņas sistēmā atklātā tirgus operācijas tiek izmantotas, lai uzturētu fiksētu valūtas maiņas kursu attiecībā pret ārvalstu valūtu.
Specifika dažādās valstīs
ASV
Nauda tiek radīta un iznīcināta, mainot komercbankas rezerves kontu Federālo rezervju sistēmā. Federālo rezervju sistēma ir veikusi atklātā tirgus operācijas kopš 20. gadsimta 20. gadiem, izmantojot Ņujorkas Federālo rezervju bankas Atvērtā tirgus nodaļu Federālās atvērtā tirgus komitejas vadībā. Atklātā tirgus operācijas ir arī veids, kā kontrolēt inflāciju: valsts obligāciju pārdošana komercbankām samazina to kreditēšanas iespējas, tādējādi izņemot daļu naudas no apgrozības.
eirozona
Krievijas Federācija
Tāpat Krievijas Bankai ir iespēja veikt darījumus ar uzņēmumu obligācijām un akcijām (ar pēdējām tikai repo operāciju ietvaros); Banka var iegādāties valsts obligācijas tikai otrreizējā tirgū, lai nepieļautu tiešu budžeta finansēšanu. Centrālā banka var tirgot valdības vērtspapīrus, izmantojot atbilstošo MICEX sadaļu vai ārpusbiržas tirgū, un tikai Krievijas kredītorganizācijām vajadzētu darboties kā darījumu partneriem.
Skatīt arī
Piezīmes
Saites
Wikimedia fonds. 2010. gads.
Atklātā tirgus darījumos tiek izmantoti tādi rādītāji kā inflācija, procentu likmes un valūtas kursi.
Enciklopēdisks YouTube
1 / 3
✪ "Banku darbība, 13. daļa: Atklātā tirgus operācijas"
✪ "Federālā rezerve. Atvērtā tirgus operācijas"
✪ "Atvērtā tirgus operācijas un kvantitatīvās atvieglošanas analīze"
Subtitri
Iepriekšējo reizi minēju, ka šajā video mēs apspriedīsim naudas piedāvājuma elastību. Naudas piedāvājums, kas var mainīties atkarībā no naudas nepieciešamības. Es izmetu nelielu līkumu un pastāstīju jums par Valsts kases vērtspapīriem, jo tas ir ļoti svarīgs punkts, bet tagad, pirms sākam, atcerēsimies, kas ir naudas piedāvājums. Ir divas definīcijas. Vispirms, kad mēs aplūkojām M0 jēdzienu, es runāju par zelta rezervēm, bet tagad mēs šo definīciju nedaudz paplašināsim un aplūkosim bāzes naudas piedāvājumu. Federālo rezervju noguldījumi un parādzīmes. Tātad mūsu izdomātajā realitātē visi Federālo rezervju noguldījumi galu galā tika pārvērsti banknotēs, bet, ja šī banka šeit nevēlētos visas rezerves pārvērst skaidrā naudā, tā varētu daļu no tām paturēt Federālo rezervju bankas norēķinu kontā. Banka. Tas ir, Federālo rezervju banknotes un Federālo rezervju depozītu konti būtībā ir viens un tas pats. Banknotes ir tikai nedaudz vairāk aizstājamas. Jūs varat to dot ikvienam, kurš savukārt var to nodot kādam citam, savukārt, izmantojot čeku vai pieprasījuma kontu Federālo rezervju bankā, jums ir jāveic pārskaitījums vai jāuzraksta čeks. Bet tas viss ir pamata naudas piedāvājums. To var saukt par naudas bāzi. Būtībā tas ir Federālo rezervju sistēmas saistību lielums ļoti plašā nozīmē. Drīzumā mēs tuvāk apskatīsim Federālo rezervju reālo bilanci. Tagad mūsu piemērā pamata naudas piedāvājums ir 200 monētas, tagad mēs tās sauksim par dolāriem. Atteiksimies no zelta monētām. Teiksim, ka dolārs ir vienāds ar zelta monētu mūsu video izpratnē. Tātad mūsu bāzes naudas piedāvājums — es to saukšu D0 — tagad ir vienāds ar 200. Šeit mums ir skaidra nauda, kuras summu veido Federālo rezervju banknotes un pieprasījuma noguldījumi. Piemēram, šeit varētu būt 100 ASV dolāri kā norēķinu konts Rezervju bankā, un šeit varētu būt arī norēķinu konts. Bet tas joprojām tiktu uzskatīts par daļu no pamata naudas piedāvājuma, jo, ja šī banka, kurai ir norēķinu konts, saka, ka tai ir vajadzīga skaidra nauda, Federālo rezervju banka izdos banknotes un slēgs šo norēķinu kontu, kas atkal pārvērtīsies banknotēs. Tas ir, tie ir līdzvērtīgi. Tas ir tikai atšķirīgs ierakstu glabāšanas veids. Tātad, šeit ir pamata naudas piedāvājums. Tagad sniegsim plašāku naudas piedāvājuma definīciju. Mēs to varam saukt par bankas apgrozījuma naudu. Un oficiālais nosaukums ir D1. Un šī ir tā pati koncepcija, kuru es, manuprāt, skatījos pirms 10 videoklipiem. Tas nozīmē, cik daudz naudas cilvēki domā, ka viņiem ir. Naudas daudzums pieprasījuma noguldījumu kontos. Mūsu gadījumā tas tā ir. Visi šīs bankas noguldītāji domā, ka viņiem ir 100 USD, vai ne? Šie 100 $, kas, viņuprāt, ir un par kuriem var izrakstīt čeku. Un šajā bankā ir arī 100 USD. Tātad bāzes naudas piedāvājums... Nē, tas nav pareizi. Nē, nē, lūdzu, jautājiet. Tas nav 100 USD. Kāpēc es teicu 100 USD? Paskatīsimies. Šai bankai ir 100 USD zeltā, un tā var izsniegt aizdevumus līdz USD 200 vai noguldīt līdz USD 200 pieprasījuma noguldījumu kontos. Tātad viņam ir 200 USD. Jo iepriekšējā video mēs minējām, ka rezervju norma ir 50%, un tas mums norāda, ka, ja šai bankai ir 100 USD rezervē, tā var turēt 200 USD pieprasījuma noguldījumu kontos. Mēs esam daudzkārt atkārtojuši, kā tas notiek. Šī banka var darīt to pašu. Viņš ievieto 200 USD pieprasījuma noguldījumu kontos. Tātad kopējā naudas summa, kas cilvēkiem šķiet, ka viņiem ir, piemēram, depozītu kontos... Mūsu situācijā es pieņemu, ka visa skaidrā nauda atrodas rezerves bankā, lai gan zinām, ka daļa no tās būs apgrozībā . Pieņemsim, ka mēs dzīvojam pasaulē, kurā visi visu laiku izmanto debetkartes un neviens neizmanto skaidru naudu. Es domāju, ka mēs ļoti ātri virzāmies uz to. Kā mēs drīz redzēsim, tas palielina naudas piedāvājumu. Bet tā vai citādi es pagaidām nevēlos iedziļināties tehniskās problēmās. D1, kas ietver kopējo summu pieprasījuma noguldījumu kontos mūsu pasaulē, ir 400 USD. Un šis savienojums ir ļoti svarīgs, jo normatīvā rezerve ir 50%. Tātad varam pieņemt, ka bankas cenšas iegūt summu, kas pēc iespējas tuvāka to regulējošajai rezervei, jo tās nesaņem procentus par rezervēm. Viņi saņem procentus par aizdevumiem, kurus izsniedz atkarībā no norēķinu kontu atvēršanas. Ja nominālā rezerve būtu 10% un mūsu bāzes naudas piedāvājums būtu 200 USD, mēs, iespējams, redzētu D1 2000 USD apmērā. Tāpēc mans jautājums jums ir... Jūs varētu vēlēties apstāties un padomāt par to. Kā valdība, centrālā banka vai ekonomika var palielināt vai samazināt naudas piedāvājumu? Man šķiet, ka pirmais jautājums, kas rodas, ir kāpēc to darīt? Pieņemsim, ka mēs jau esam šajā pasaulē un mums ir tikai divas bankas. Un naudas piedāvājums D1 ir vienāds ar 400 USD. Pieņemsim, ka mūsu ekonomika aug. Mēs spējam ražot vairāk preču un pakalpojumu. Varbūt pie mums ir ieradušies imigranti, ir vairāk darbaspēka. Vai varbūt ir parādījusies novatoriska tehnoloģija. Vai varbūt tā ir sezonāla izaugsme. Iespējams, ka ir stādīšanas sezona, un daudziem lauksaimniekiem ir vajadzīga nauda, lai algotu cilvēkus. Šī ir kārtējā reize, kad jums var būt nepieciešams vairāk naudas. Ja nepalielināsiet naudas piedāvājumu gadījumos, kad jūsu ekonomika aug vai pieprasījums pieaug kādu sezonālu svārstību dēļ, ja nepalielināsiet naudas daudzumu, tad tā kļūs dārgāka. Tam es uztaisīšu veselu video. Jūs nedrīkstat sajaukt izteicienā "nauda kļūs dārgāka". Tas nozīmē, ka šajā gadījumā procentu likmes pieaugs. Un, ja nauda kļūs par dārgu, tad dažs labs projekts kļūs neiespējams. Tādā veidā jūs varat ierobežot ekonomisko izaugsmi. Bet mēs atsevišķi runāsim par to, kad ir jēga paplašināt vai samazināt naudas piedāvājumu. Tagad apskatīsim, kā to izdarīt patiesībā. Ir divi veidi. Ja normatīvā rezerve būtu 10%, tad šīs bankas varētu atvērt vairāk norēķinu kontu, vai ne? Viņi varētu aizdot vairāk naudas un atvērt vairāk norēķinu kontu. Ja normatīvā rezerve būtu 10%, tad D1 būtu vienāds ar 2000 USD, vai ne? Tas būtu desmit reizes lielāks par šo, nevis divas reizes lielāks par šo. Un tas tiek uzskatīts par vienu no Federālo rezervju bankas instrumentiem. Jo, kā jau teicām iepriekš, Federālo rezervju banka nosaka regulējošo rezervju lielumu. Bet, ja tā padomā, problēma ar šo instrumentu ir tāda... Ja mēs nosakām normatīvo rezervi 10% apmērā un pēkšņi visas šīs bankas sāk aizdot lielas naudas summas un tām ir tikai 10%, tad kas notiek? Rezervju un norēķinu kontu attiecība būs 10%. Padomājiet par to, kas notiktu, ja jūs vēlētos palielināt regulējošo rezervi līdz 50%. Kā bankas varētu atgūt 50%? Visām bankām būtu vai nu jāsāk pārdot aktīvi vai atmaksāt kredītus. Tā būtu bijusi ļoti nepatīkama situācija. Ja jūs samazinātu regulējošo rezervi un pēc tam to atkal palielinātu, jūs atstātu daudzas bankas bez kapitāla, jo lielākā daļa banku strādā tikai ar to, kas tām nepieciešams. Tādējādi jūs, visticamāk, nevēlēsities spēlēt ar normatīvajām rezervēm. Tātad problēma ir tāda, ka, ja vien jūs nemaināt normatīvo rezervi, kas ir rezervju attiecība pret norēķinu konta līdzekļiem, vienīgais veids, kā palielināt norēķinu kontu skaitu, ir kaut kādā veidā palielināt rezerves. Ja jūs varat kaut kā palielināt faktiskās rezerves šeit. Tāpēc mans jautājums ir - kā jūs varat to izdarīt? Pieņemsim... Es ceru, ka jūs diezgan labi pārzināt daļējo rezervju banku sistēmu. Un attiecīgi jūs varētu pamanīt, ka tas attiecas arī uz centrālo banku. Tātad šobrīd visi centrālo banku noguldījumi ir nodrošināti ar zeltu 1:1. Un nekas neliedz šai bankai veikt arī frakcionētu rezervju kreditēšanu. Centrālajai bankai nav regulējošo rezervju. Tas ir tāpēc, ka tas vienmēr var zināmā mērā nodrošināt likviditāti, jo banknotēm garantē valdība. Un valdība vienmēr var iekasēt vairāk nodokļu, lai segtu savus aizņēmumus. Tātad Federālās rezerves var darboties kā iespiedmašīna pamata naudas piedāvājumam, par ko cilvēki runā. Bet ir divas iespiedmašīnas. Iespiedmašīna naudas bāzei un iespiedmašīna sviras veidošanai. Ja tas palielināsies... Es par to uztaisīšu veselu video. Negribu pārāk iedziļināties tehniskās detaļās, man jau sāk pietrūkt laika. Tātad, ko Federālās rezerves var darīt šajā situācijā? Tas var izdrukāt noteiktu skaitu banknošu. Pieņemsim, ka tajā tiek izdrukātas 100 banknotes. Viņš maksā Valsts kasei, lai viņa vietā drukātu banknotes, bet pats rada tās banknotes un tad, protams, garantē to uzticamību, vai ne? Izdotas un garantētas banknotes, 100. Un tad viņš paņem šos 100 USD. Es domāju šīs dolāru banknotes, lai gan tas varētu būt kaut kāds pieprasījuma konts vai kas cits... Viņš paņem šīs 100 dolāru banknotes, kuras viņš izdrukā, un tad var nopirkt Valsts kases vērtspapīrus. Tātad, kas notiktu, ja Federālo rezervju sistēma paņemtu šīs 100 USD parādzīmes un iegādātos Valsts kases vērtspapīrus? Valsts kases vērtspapīri vairs nav jāemitē valdībai. Jo ikreiz, kad valdība emitē vērtspapīrus, tos pērk daudzi cilvēki visā pasaulē. Vienmēr tiek turēts kāds daudzums Valsts kases vērtspapīru, ja vien Valsts kasei ir kāds parāds. Tāpēc man ir Valsts kases vērtspapīri un lai tā ir centrālā banka. Man ir vairāki no šiem IOU, ko iegādājos no valdības. Un Federālajām rezervēm ir šie 100 USD. Es to nokrāsošu zaļā krāsā. Ir šie 100 USD. Tātad Federālās rezerves pērk šos vērtspapīrus. Es, iespējams, nevēlos pārdot par pašreizējo cenu, tāpēc viņi man maksās nedaudz vairāk par pašreizējo cenu, lai es piekristu šķirties no saviem vērtspapīriem. Un es uztaisīšu veselu video par to, ko tas nozīmē un kā tas maina ienesīguma līkni un tā tālāk. Es tikai vēlos sniegt jums pamata izpratni par to, ka Valsts kase veido parādzīmes, emitē tās un kompensē... Un tad viņi var izmantot šīs 100 ASV dolāru parādzīmes, lai atvērtā tirgū iegādātos Valsts kases vērtspapīrus vai valsts obligācijas. Kas tagad notiks? Šīs 100 USD parādzīmes tagad ir Valsts kases vērtspapīri. Es rakstīšu: Valsts kases vērtspapīri. Un mans jautājums ir, ka man bija vērtspapīri. Viņi gulēja zem matrača. Un tagad man šo vērtspapīru nav. Bet ir 100 USD. Ko es darīšu ar šiem 100 USD? Es tos nolikšu bankā. Tāpēc es ieliku savus 100 dolārus bankā. Varbūt es tos ievietošu šeit augstāk, un mans norēķinu konts nedaudz palielināsies, bet kāds ir kumulatīvais efekts? Tagad nacionālajai banku sistēmai pēkšņi ir vairāk naudas, vairāk dolāru rezervju, nekā var attiecināt uz tās rezervju normu. Tagad šeit ir mans ieguldījums 100 USD apmērā. Un tagad šī banka var izsniegt vēl vienu aizdevumu 100 USD apmērā. Tātad būtībā es palielināju naudas bāzi, un tagad D0 ir palielinājies no 200 USD līdz 300 USD, jo man ir izsniegtas 300 USD banknotes. Un tagad mans D1 — es paņēmu šo 100 $ banknoti, ko man iedeva Valsts kase, un ieliku to bankas kontā. Tagad man ir bankas konts ar 100 USD, un, tā kā normatīvā rezerve ir 50%, banka var izsniegt citu aizdevumu. Es zinu, ka tas jau izskatās apliets. 400 USD... Un tagad mūsu D1 cena ir 600 USD. Tātad, līdzīgi, drukājot naudu un emitējot Valsts kases vērtspapīrus, centrālā banka spēj palielināt D1 agregātu par 200 USD. Uztaisīšu vēl video par šo. Es negribu jūs pārāk sajaukt. Uz redzēšanos! Subtitri no Amara.org kopienas
Process
Tā kā lielākā daļa naudas mūsdienās pastāv elektroniskā formā, nevis banknošu un monētu veidā, atklātā tirgus darījumi tiek veikti, palielinot ( kreditēšana) vai samazināt ( debetēšana) naudas bāzes apjoms (naudas bāze) bankas rezerves kontā centrālajā bankā. Tādējādi process neprasa jaunas valūtas drukāšanu. Taču tas palielina centrālās bankas pienākumu drukāt naudu, ja komercbanka pieprasa banknotes apmaiņā pret elektroniskā atlikuma samazināšanu.
Ja palielinās pieprasījums pēc bāzes naudas, centrālajai bankai ir jārīkojas, ja tā vēlas saglabāt īstermiņa procentu likmes. Tas tiek darīts, palielinot bāzes naudas piedāvājumu. Centrālā banka dodas uz atvērto tirgu, lai iegādātos finanšu aktīvu (valsts obligācijas, ārvalstu valūtu vai citus salīdzinoši stabilus aktīvus). Lai samaksātu par kādu aktīvu, centrālā banka izveido jaunu bāzes naudu un ieskaita to bankas, kas pārdod aktīvu, kontā. Tas palielina monetāro bāzi ekonomikā. Un otrādi, ja centrālā banka pārdod aktīvus atklātā tirgū, attiecīga naudas bāzes summa tiek norakstīta no pērkošās bankas konta, tādējādi samazinot bāzes naudu.
Iespējamie mērķi
Nauda tiek radīta un iznīcināta, mainot komercbankas rezerves kontu Federālo rezervju sistēmā. Federālo rezervju sistēma ir veikusi atklātā tirgus operācijas kopš 20. gadsimta 20. gadiem, izmantojot Ņujorkas Federālo rezervju bankas Atvērtā tirgus nodaļu Federālās atvērtā tirgus komitejas pakļautībā. Atklātā tirgus operācijas ir arī veids, kā kontrolēt inflāciju: valsts obligāciju pārdošana komercbankām samazina to kreditēšanas iespējas, tādējādi izņemot daļu naudas no apgrozības.
Akciju tirgus ir ne tikai naudas pelnīšanas līdzeklis investoriem un vieta, kur emitenti izvietot savas akcijas, bet arī kalpo kā nozīmīgs valsts ekonomikas regulators.
Ar palīdzību investīciju fondu ieguldīšanas procesi atsevišķās struktūrās ja ne absolūti vienoti, tad vismaz pabaro dažas nozares. Vērtspapīru pārdošana ļauj arī valstij papildināt savu budžetu. Tas notiek, izvietojot obligācijas - vērtspapīrus, kas apzīmē noteiktas parāda saistības.
Saistību nosaka summa un laiks. Summu raksturo konkrēts ieguldījums vienai obligāciju vienībai, un termiņi tiek noteikti līgumā, visbiežāk no vairākiem mēnešiem līdz vairākiem gadiem. Ir pastāvīga iespēja.
Investors savus ienākumus gūst gan obligāciju tālākpārdodot otrreizējā tirdzniecības platformā, gan emitentam slēdzot parāda saistības un maksājot piešķirtos procentus, par kuriem vienojās parāda procesa laikā.
Nacionālais starpnieks
Valstij piederošo preču laišana tirgū tiek veikta ar attiecīgās iestādes palīdzību. Krievijā šīs funkcijas uzņemas Krievijas Banka, valsts centrālā finanšu institūcija.
Ir vērts atzīmēt, ka līdztekus pārstāvniecībai, sava veida nacionālajam brokerim, BR uzņemas arī kontroli un uzraudzību, kā tirdzniecības dalībnieki īsteno tiesisko regulējumu. Tā arī veic visu to personu sertifikāciju un reģistrāciju, kuras vēlas piedalīties izsolē kā profesionāļi. Tas ietver brokerus, reģistratorus, depozitārijus un citus.
Protams, ar to uzdevumu saraksts nebeidzas. Krievijas Banka ir atbildīgā persona par banknošu izdošanu. Tai skaitā tās kontrole, inflācijas normalizēšana un citas ekonomiski nozīmīgas funkcionalitātes.
Pārdodot valsts vērtspapīrus, Krievijas Banka papildina valsts budžetu. Papildus visam iepriekšminētajam Krievijas Bankas kā ekonomisko attiecību regulatora darbība nebeidzas.
Banku regulators
Banku darbības parametrs joprojām ir ārkārtīgi svarīgs valsts ekonomiskajai veselībai. Finanšu iestādes dažādos periodos var atklāties, ka pārvalda pārāk lielas finanšu masas. Vai arī viņi var piedzīvot akūtu finansiālā atbalsta trūkumu.
Centrālā banka var atrisināt abas problēmas. Viņa rīcība bieži vien var līdzināties noteiktu banku glābšanai. Šādā situācijā Centrālā banka pērk noteiktu daudzumu bankas obligāciju, ko tā izvietoja biržā.
Tādējādi grūtībās nonākusi finanšu iestāde saņem jaunu apgrozāmo līdzekļu daļu, ko tā var realizēt ar savām investīcijām vai izsniedzot kredītus un parādus no klientu depozitārija uzkrājuma.
Pretēja situācija ir iespējama, ja bagāta banka iegādājas diezgan lielu daudzumu noteiktu valsts obligāciju. Šādā mērogā banka pārskaita naudas daudzumu valsts budžeta izlietojumam. Tiek pirktas parādsaistības. Šādas darbības sauc par banku operācijām atklātā vērtspapīru tirgū.
Atvērtais tirgus
Plašā teorētiskā interpretācijā atvērts tirgus ir tirdzniecības telpa, kas ir brīva no lielākās daļas ierobežojumu. Šeit var veikt jebkādus darījumus. Attiecībā uz biržas biznesu - vērtspapīru pirkšana un pārdošana.
Atvērtā tirgus teorētiķi apgalvo, ka ierobežojumu neesamība ļaus tirgum maksimāli kapitalizēt un kļūt par noteicošo ekonomikā. Šī koncepcija ietver visu ierobežojumu atcelšanu attiecībā uz nodokļiem, reģistrāciju, valūtas maiņas normām un tarifiem. Izņēmumi, kuru pamatā ir ierobežojumi, tiek organizēti tikai situācijās, kas ir pretrunā ar morāles un likumdošanas vērtībām.
Šī ideja tika ieviesta kā pamats dažās mūsdienu ekonomikas teorijās, kas apgalvo, ka tirgus jautājumu pašpārvaldi ir pilnīgi iespējams atrisināt ar pašu rokām ar paša tirgus darbību.
Šāda teorija paver ceļu uz jaunu kapitālistiskās struktūras kārtu, kurā var nopirkt visu un visus. Paralēles bieži tiek vilktas ar populāriem ideālistiskiem jēdzieniem, kuros visiem pilsoņiem ir pieejama neierobežota tirdzniecība finanšu biržā. Tādējādi radot sev pasīvos ienākumus, nestrādājot.
Materiālā, šaurākā nozīmē atvērts tirgus ir tirdzniecības darbību apraksts starp Centrālo banku un citām finanšu iestādēm, kas pārstāvētas vienā tirdzniecības platformā ar to.
Bankas atvērtajā tirgū
BR, ienākot tirdzniecības telpā, visbiežāk ir kāda no šīm motivācijām:
- Atklātā tirgus operācijas tiek veiktas, lai regulētu visas banku darbības. Tas notiek, pērkot no citām banku iestādēm un aizpildot to rezerves kontus. Šādā situācijā Centrālā banka samazina savu rezervju apjomu un iegūst iespēju paplašināt banku aktīvo darījumu apjomu ar savējām.
- BR var palielināt līdzekļu kvantitatīvo apjomu savā fondā. Tas notiek, pārdodot valsts vērtspapīrus biržā. Rezultāts ir līdzekļu apjoma kritums banku sistēmā. Bet šī metode palielina valsts budžetu, kas tiek izmantots saistību izpildei pret iedzīvotājiem. Koriģējot aktīvu piedāvājumu un pieprasījumu, Centrālā banka var ietekmēt ne tikai citu banku rezervju apjomu un spēju izsniegt kredītus, bet arī kopējo apgrozībā esošās naudas apjomu (konkrētajam reģionam).
Operāciju veidi
Operācijas atklātajā tirgū atkarībā no darījumu noteikumiem tiek iedalītas tiešajos darījumos (pirkšana un pārdošana par skaidru naudu) un nākotnes darījumos (pirkšana un pārdošana uz laiku ar obligātu tālākpārdošanu - REPO darījumi). Darījumu objekti - darījumi ar valsts vai privātiem vērtspapīriem. Tiešajos darījumos vērtspapīru pirkšana un pārdošana tiek veikta ar tūlītēju piegādi, un procentu likmes tiek noteiktas izsolē.
Repo darījumi tiek veikti saskaņā ar atpirkšanas līguma nosacījumiem. Izšķir tiešos REPO darījumus un reversos (vai pāros) darījumus. Šajā situācijā tiešais nozīmē aktīvu iegādi, ko veic centrālā banka ar pienākumu tirgotājam vai komercbankai tos pēc noteikta laika atpirkt. Slēdzot reversos repo darījumus, centrālā banka pārdod vērtspapīrus un uzņemas saistības pēc noteikta laika tos atpirkt no dīlera vai komercbankas.
Pēc cita parametra, atbilstoši atklātā tirgus operāciju veikšanas mērķiem, tās iedala aizsargājošajās un dinamiskajās. Dinamiskās operācijas izmanto tiešos darījumus, un to mērķis ir mainīt banku rezervju līmeni un naudas bāzi. Aizsargājošie izmanto repo darījumus un tiek veikti, lai koriģētu rezerves neparedzētas novirzes no noteiktā līmeņa gadījumā.
Vērtspapīru pirkšana un pārdošana ļauj ne tikai kontrolēt apgrozībā esošās naudas daudzumu, bet arī mainīt to nepieciešamo parametru ietvaros.
Procentu regulējums
Viens no šiem parametriem ir procentu likmju regulēšana. Tie atspoguļojas arī iedzīvotāju vidū, patēriņa kredītos un noguldījumos. Šo instrumentu sauc par refinansēšanas likmi vai, kā mēdz teikt, diskonta likmi.
Formāli šī likme tiek uzskatīta par tādu, par kādu Centrālā banka pati izsniedz aizdevumus komercfinanšu iestādēm. Viņi to savukārt pārskaita uz savām patēriņa precēm – izsniedzot kredītus un noguldījumus. Tajā pašā laikā komercbankas nedaudz (Krievijas Bankas atļautajās robežās) paaugstina kredītu procentu likmes un samazina noguldījumu procentu likmes, tādējādi gūstot pašas peļņu.
Šī rīka izmantošanas veidi ir dažādi:
- Kalpo par noguldījumu un aizdevumu tirgus procentu likmju etalonu. Tas ir sava veida rādītājs Centrālās bankas nodomiem.
- Tas ir rādītājs iedzīvotāju ienākuma aplikšanā ar nodokli, ienākuma nodokļa aprēķināšanas procesos par aizdevuma līgumos gūtajiem materiālajiem labumiem, izmaksājot apdrošināšanas atlīdzību, aprēķinot procentu ienākumus no depozīta; izmanto arī konkrētas peļņas aplikšanai ar nodokli.
- Tas ir viens no faktoriem nacionālās valūtas kotējumos.
- Kļūst par peldošā valūtas kursa regulēšanas instrumentu.
- Var izmantot kā centrālās bankas prognozi par inflāciju.
Kopumā ar šīs likmes palīdzību valdība var elastīgi regulēt apgrozībā esošās naudas piedāvājuma apjomu. Tomēr refinansēšanas likmes maiņa var radīt neskaidras ekonomiskās sekas.
Piemēram, ievērojamu refinansēšanas likmes paaugstināšanu bieži izmanto kā pretinflācijas līdzekli. Tajā pašā laikā refinansēšanas likmes palielināšana budžeta deficīta laikā palielina valsts parādu, jo pieaug procentu maksājumi par valsts vērtspapīriem, kas galu galā var veicināt inflācijas procesu (īpaši, ja budžeta deficīts ir ievērojams).
Tirgus ekonomikas valsts vadība ietver Krievijas Centrālās bankas garantētu atbalstu komercbanku darbībai. Tas ir saistīts ar faktu, ka pēdējie ir monetārās sistēmas darba saite, kas tieši organizē kredītattiecības tautsaimniecībā reālajā ekonomikas sektorā.
Apskatīsim galvenos instrumentus, ar kuriem Centrālā banka īsteno savu politiku atvērtajā tirgū. Tie ietver, pirmkārt, refinansēšanas likmes izmaiņas, obligāto rezervju normu izmaiņas, atklātā tirgus darījumus ar vērtspapīriem un ārvalstu valūtu, kā arī dažus stingra administratīvā rakstura pasākumus.
Ja runājam par refinansēšanu, tad refinansēšana nozīmē Krievijas Centrālās bankas aizdevumus bankām un kredītiestādēm, lai regulētu banku sistēmas likviditāti.
Refinansēšanas formas, kārtību, noteikumus, nosacījumus un limitus nosaka Krievijas Banka. Krievijas Federācijas federālais likums “Par bankām un banku darbību”, datēts 1996.02.03.
Refinansēšanas likme ir monetārā regulējuma instruments, ar kura palīdzību Centrālā banka ietekmē starpbanku tirgus likmes, kā arī juridisko un fizisko personu noguldījumu un kredītiestāžu tām izsniegto kredītu likmes.
Atklātā tirgus operāciju limitu apstiprina Direktoru padome.
Atklātā tirgus operācijas atšķiras atkarībā no:
- - darījuma nosacījumi: pirkšana un pārdošana par skaidru naudu vai pirkšana uz laiku ar obligātu tālākpārdošanu - reversie darījumi;
- - darījumu objekti: darījumi ar valsts vai privātiem vērtspapīriem;
- - darījuma steidzamība: īstermiņa (līdz 3 mēnešiem), ilgtermiņa (līdz 1 gadam vai ilgāk) darījumi ar vērtspapīriem;
- - darbības joma: tikai vērtspapīru tirgus banku sektorā vai tirgus nebanku sektorā;
- - likmju noteikšanas metode: nosaka vai nu Centrālā banka, vai tirgus.
Atklātā tirgus operācijas pirmo reizi sāka aktīvi izmantot ASV, Kanādā un Lielbritānijā, jo šajās valstīs bija attīstīts vērtspapīru tirgus. Vēlāk šī kredītu regulēšanas metode tika plaši izmantota Rietumeiropā.
Atbilstoši Centrālās bankas tirgus darījumu veidam ar vērtspapīriem tie var būt tiešie vai reversie. Tiešais darījums ir regulāra pirkšana vai pārdošana. Reversā operācija sastāv no vērtspapīru pirkšanas un pārdošanas ar obligātu reversā darījuma pabeigšanu pēc iepriekš noteikta kursa. Reverso operāciju elastība un to ietekmes mīkstākā ietekme padara šo regulējošo instrumentu populāru. Tādējādi vadošo rūpnieciski attīstīto valstu centrālo banku reverso operāciju īpatsvars atvērtajā tirgū sasniedz no 82 līdz 99,6%. Ja paskatās, tad var redzēt, ka pēc būtības šīs operācijas ir līdzīgas refinansēšanai pret vērtspapīriem. Centrālā banka aicina komercbankas pārdot tai vērtspapīrus ar nosacījumiem, kas noteikti uz izsoles (konkurējošas) tirdzniecības pamata, ar pienākumu tos pārdot atpakaļ 4-8 nedēļu laikā. Turklāt procentu maksājumi, kas uzkrājas par šiem vērtspapīriem, kamēr tie ir Centrālās bankas īpašumā, piederēs komercbankām.
Tādējādi atklātā tirgus operācijas ir elastīgāka regulējuma izmantošana, jo iegādāto vērtspapīru apjoms, kā arī izmantotā procentu likme var mainīties katru dienu atbilstoši Centrālās bankas politikas virzienam. Komercbankām, ņemot vērā šīs metodes noteikto iezīmi, ir rūpīgi jāuzrauga savs finansiālais stāvoklis, vienlaikus izvairoties no likviditātes pasliktināšanās.
Faktiski Krievijas Centrālā banka pilda Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas aģenta funkcijas apkalpošanā, kā arī regulējošās un kontroles institūcijas funkcijas.
Krievijas Centrālā banka nodrošina valsts īstermiņa obligāciju (GKO) tirgus funkcionēšanas “organizatorisko” pusi: rīko izsoles, dzēšanu, sagatavo nepieciešamos dokumentus un ieskaita nepieciešamos līdzekļus uz Finanšu ministrijas kontu. Krievijas Federācijas. Turklāt viņš aktīvi piedalās GKO tirgus darbā kā dīleris, kas ļauj mērķtiecīgi ietekmēt tirgu atkarībā no notikumiem, kas notiek tieši viņā un ap viņu, un saskaņā ar pašreizējo politiku Centrālā banka.
Tajā pašā laikā Krievijas Banka par savu mērķi neizvirza peļņas gūšanu no darbības tirgū. Centrālā banka ir orientēta uz noteiktu GKO tirgus noteiktu rādītāju līmeņa uzturēšanu, kas nosaka GKO tirgus pievilcību investoriem.
Centrālās bankas atvērtā tirgus operāciju pamatmērķis ir palīdzēt Krievijas ekonomikai sasniegt vispārēju izlaides līmeni, ko raksturo pilnīga nodarbinātība un cenu stabilitāte.
Centrālajai bankai ar valsts atbalstu ir iespēja nodrošināt maksājumu sistēmu ar jaudīgiem telekomunikāciju instrumentiem, kas nepieciešami tirgus dalībnieku norēķiniem. Centrālā banka spēj reģistrēt visus maksājumu darījumus, kas notiek starp bankām, un efektīvi kompensēt banku savstarpējās saistības.
Centrālā banka īsteno diskonta likmju politiku (dažreiz sauktu par atlaižu politiku), kas darbojas kā "pēdējais aizdevējs". Tas nodrošina aizdevumus finansiāli stabilākajām bankām, kuras saskaras ar īslaicīgām grūtībām. Federālo rezervju sistēma (Fed) dažkārt izsniedz ilgtermiņa aizdevumus ar īpašiem nosacījumiem. Tie varētu būt aizdevumi mazām bankām, lai apmierinātu to sezonas naudas plūsmas vajadzības. Dažkārt kredīti tiek sniegti arī bankām, kuras nonākušas sarežģītā finansiālā situācijā un kurām nepieciešama palīdzība bilanču sakārtošanā.
Krievijas Bankas procentu likmes ir minimālās likmes, par kurām Krievijas Banka veic savas darbības.
Krievijas Banka var noteikt vienu vai vairākas procentu likmes dažāda veida darījumiem vai īstenot procentu likmju politiku, nefiksējot procentu likmi.
Krievijas Banka izmanto procentu likmju politiku, lai ietekmētu tirgus procentu likmes, lai stiprinātu rubli (37. pants). Federālais likums par Krievijas Federācijas Centrālo banku (Krievijas Banka) (ar grozījumiem, kas izdarīti ar 1995. gada 26. aprīļa federālajiem likumiem Nr. 65-FZ, 1995. gada 27. decembris Nr. 210-FZ, datēts ar 1995. gada 27. decembri Nr. 214-FZ, 1996. gada 20. jūnijs Nr. 80- Federālais likums, 1997. gada 27. februāris, Nr. 45-FZ).
Veicot makroekonomisko uzraudzību pār banku sistēmas darbību kopumā, kā arī uzraudzību pār katras bankas darbību atsevišķi, Centrālā banka var operatīvi veikt preventīvus pasākumus maksājumu pakalpojumu tirgus dalībnieku finansiālās situācijas stabilizēšanai un veikt konkrētas problemātiskās bankas sanācija, lai novērstu norēķinu ķēdes posmu pārrāvumu tās dalībnieku bankrota vai nelikviditātes dēļ.
Krievijas Federācijas Centrālā banka par galveno monetārās politikas uzdevumu atklātajā tirgū uzskata inflācijas samazināšanu, vienlaikus saglabājot un, iespējams, paātrinot IKP pieaugumu, vienlaikus radot priekšnoteikumus bezdarba samazināšanai un iedzīvotāju reālo ienākumu palielināšanai.
