ઓપન માર્કેટ પર બેંક ઓફ રશિયાની કામગીરી. ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ એ સરકાર અને સેન્ટ્રલ બેંકની નાણાકીય નીતિનું મુખ્ય સાધન છે. મની માર્કેટમાં કામગીરી કરવા માટે,

ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ (OMO),સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા તેની પોતાની પહેલ પર અને તેના પોતાના ખર્ચે હાથ ધરવામાં આવે છે, તે મની માર્કેટના ઓપરેશનલ મેનેજમેન્ટ (ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દર અને બેંક તરલતાનું સ્થિરીકરણ) અને લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણથી બંને મૂળભૂત છે. મુદતની નાણાકીય નીતિ. અમે ખાસ કરીને ભારપૂર્વક જણાવીએ છીએ કે તેમની વિશિષ્ટ વિશેષતા એ કેન્દ્રીય બેંક (અથવા ચોક્કસ કામગીરી કરવા માટે તેની ફરજિયાત સંમતિ) તરફથી આવતી પહેલ છે.

ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ મોનેટરી પોલિસીનું ખૂબ જ લવચીક સાધન છે, કારણ કે તે ફરજિયાત ધોરણે નહીં પણ સ્વૈચ્છિક રીતે બેંકો સાથે હાથ ધરવામાં આવે છે; કોઈપણ નિયમિતતા અને કોઈપણ પ્રકારની સંપત્તિ ધારણ કરો. આ વ્યવહારો પ્રથમ બેંક અનામતમાં ફેરફાર કરે છે અને પછી, ગુણક અસર દ્વારા, સમગ્ર રીતે ધિરાણના પુરવઠા અને આર્થિક પ્રવૃત્તિને અસર કરે છે. આ કારણોસર, નાણાકીય નિયમનની પ્રેક્ટિસમાં, ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સને બેંકિંગ સેક્ટરમાં નાણાં પુરવઠા અને પ્રવાહિતાના સંચાલન માટે અસરકારક માધ્યમ માનવામાં આવે છે. તેઓ નાણાકીય વ્યવસ્થામાં સ્પર્ધાને પ્રોત્સાહન આપવાનું અસરકારક માધ્યમ પણ છે.

OER કામગીરીના હેતુના આધારે, તેઓને નીચે પ્રમાણે વિભાજિત કરવામાં આવ્યા છે:

બેંક અનામતના માળખામાં ટૂંકા ગાળાના અનિચ્છનીય ફેરફારોને વળતર આપવા માટે રચાયેલ સુધારાત્મક (રક્ષણાત્મક) કામગીરી;

નાણાકીય ક્ષેત્ર પર લાંબા ગાળાની ગુણાત્મક અસરને ધ્યાનમાં રાખીને માળખાકીય કામગીરી (ગુણાત્મક નાણાકીય સ્થિતિમાં ફેરફાર, જેમ કે રાષ્ટ્રીય ચલણનો વિનિમય દર, વગેરે)

OER પૂર્વ-ઘોષિત ટ્રેડિંગ સત્રો (હરાજી સહિત) અથવા કોઈપણ સમયે અને કોઈપણ વોલ્યુમમાં મધ્યસ્થ બેંકની વિવેકબુદ્ધિથી હાથ ધરવામાં આવી શકે છે. નીચેના પ્રકારના OERને અલગ પાડવામાં આવે છે:

નિયમિત સુનિશ્ચિત કામગીરી, જેમાં મધ્યસ્થ બેંક બેંકો અથવા સહભાગીઓની વિશાળ શ્રેણી માટે તેમના હોલ્ડિંગ (લોન, થાપણો વગેરેના વેચાણ માટે હરાજી) અગાઉથી જાહેર કરે છે;

સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા અનિયમિત કામગીરીનો ઉપયોગ જરૂરિયાત ઉદભવે છે, ઉદાહરણ તરીકે આર્થિક સંતુલનમાં અણધારી ટૂંકા ગાળાના વિક્ષેપના પ્રતિભાવમાં (અને તેથી અગાઉથી આયોજન કરી શકાતું નથી). તેઓને અનિયમિત આયોજિત અને દ્વિપક્ષીય કામગીરીમાં વિભાજિત કરવામાં આવે છે (જે આયોજિત નથી અને જેની માહિતી બેંકિંગ જનતાને આપવામાં આવતી નથી).

બેંક રિઝર્વના સંચાલન માટેની રણનીતિના દૃષ્ટિકોણથી, ખુલ્લા બજારની કામગીરી બેમાંથી એક રીતે કરી શકાય છે: - સક્રિય (અનામતનું પ્રમાણ નક્કી કરવું અને સંસાધનોની કિંમત મુક્તપણે નક્કી કરવી (એટલે ​​​​કે વ્યાજ દર)) અને નિષ્ક્રિય: ( અનામતના જથ્થામાં ફેરફાર કરતી વખતે વ્યાજ દર નક્કી કરવું) . સારી રીતે વિકસિત મની માર્કેટ ધરાવતા દેશો સામાન્ય રીતે નિષ્ક્રિય અભિગમ અપનાવે છે, જો કે ભૂતકાળમાં અપવાદો હતા. નિષ્ક્રિય અભિગમ હવે સંક્રમણ દેશોમાં પણ ધોરણ બની રહ્યો છે જ્યાં બજારો વિકાસના ચોક્કસ સ્તરે પહોંચી ગયા છે.

OER વિવિધ રીતે હાથ ધરવામાં આવી શકે છે:

1. સિક્યોરિટીઝ સાથે વ્યવહારો;

2. કેન્દ્રીય બેંક દ્વારા વ્યાપારી બેંકોને ધિરાણ;

3. વિદેશી ચલણ સાથે વ્યવહારો.

1. સિક્યોરિટીઝ સાથે સેન્ટ્રલ બેંકની કામગીરી- નાણાકીય નિયમન માટે વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાતું, અસરકારક, લવચીક અને પ્રતિભાવ આપતું બજાર સાધન. અન્ય નિયમનકારી પદ્ધતિઓ અને સાધનોથી વિપરીત, સેન્ટ્રલ બેંક માટે સિક્યોરિટીઝ સાથેના વ્યવહારો સૌથી વધુ અનુમાનિત છે, કારણ કે તેમના અમલીકરણનો સમય અને અસરનું પ્રમાણ બજારની અપેક્ષિત પ્રતિક્રિયાનું કારણ બને છે. આ સંદર્ભમાં, તેઓ મની માર્કેટ અને બેંક ક્રેડિટ પર અસરકારક અસર પ્રદાન કરે છે, અને પરિણામે, સમગ્ર અર્થતંત્ર પર.

સિક્યોરિટીઝમાં ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ એ બેંકો દ્વારા રાખવામાં આવેલ અનામતના જથ્થાને વધારવા અથવા ઘટાડવા માટે કેન્દ્રીય બેંક દ્વારા નિશ્ચિત-વ્યાજની સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અથવા વેચાણનો સમાવેશ થાય છે. આ કામગીરી મધ્યસ્થ બેંક દ્વારા તેની પોતાની પહેલ અને તેના પોતાના ખર્ચે કરવામાં આવે છે.

અર્થતંત્રને પુનર્જીવિત કરવા માટે, મધ્યસ્થ બેંક સિક્યોરિટીઝની માંગમાં વધારો કરે છે, જેના કારણે અર્થતંત્રમાં નાણાંનો પ્રવાહ થાય છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, જો સેન્ટ્રલ બેંક સિક્યોરિટીઝ ખરીદે છે, તો બેંકોના પોતાના રિઝર્વ અને સમગ્ર બેંકિંગ સિસ્ટમનું પ્રમાણ વધે છે. જો સેન્ટ્રલ બેંકનો ધ્યેય બેંક અનામત ઘટાડવાનો હોય, તો તે બજાર પર સિક્યોરિટીઝની સપ્લાય બાજુ પર કાર્ય કરે છે (અતિશય પ્રવાહિતાને બંધનકર્તા). આ કિસ્સામાં, તેનાથી વિપરીત, વ્યાપારી બેંકોના અનામતમાં ઘટાડો થાય છે, જે ધિરાણની કિંમતમાં વધારો કરે છે અને તેથી, નાણાં પુરવઠામાં વધારો કરવાની શક્યતા ઘટાડે છે.

તે બે મહત્વપૂર્ણ મુદ્દાઓને પ્રકાશિત કરવા માટે જરૂરી છે જે મધ્યસ્થ બેંક માટે તેના લક્ષ્યોને પ્રાપ્ત કરવાનું શક્ય બનાવે છે:

સૌપ્રથમ, મધ્યસ્થ બેંકની કામગીરી (વ્યાપારી બેંકોથી વિપરીત) નફાકારકતાની અગ્રતા સાથે સંબંધિત નથી, તેથી તે સૌથી વધુ આકર્ષક દરો પર હાથ ધરવામાં આવે છે જે વ્યાપારી બેંકો ઓફર કરી શકતી નથી.

બીજું, આ કામગીરી ડિસ્કાઉન્ટ બોન્ડ સાથે કરવામાં આવે છે, જેમાં આવક અને કિંમત વિપરીત રીતે સંબંધિત હોય છે (જેટલી ઊંચી કિંમત (દર), આ સિક્યોરિટી પરની આવક ઓછી હોય છે). આમ, કેન્દ્રીય બેંક, નિયમનના વિષયોના આર્થિક હિતોને પ્રભાવિત કરીને, તેના લક્ષ્યોને પ્રાપ્ત કરે છે.

વ્યવહારો પ્રાઈમરી અને સેકન્ડરી સિક્યોરિટી માર્કેટ બંને પર થઈ શકે છે. સંક્રમણ દેશોમાં, નાણાકીય બજારોના અપૂરતા વિકાસની સ્થિતિમાં, નિયમ તરીકે, ઓપ્રાઇમરી માર્કેટમાં કામગીરી વધુ મહત્વ ધરાવે છે. ધીરે ધીરે, નાણાકીય પ્રણાલીની રચના અને ઉદારીકરણ સાથે, મુખ્ય ભાર ગૌણ બજાર પર ખસેડવામાં આવે છે, જ્યાં પ્રાથમિક બજારની તુલનામાં, મધ્યસ્થ બેંકને નિયમનકારી કામગીરીની વધુ સુગમતા અને કાર્યક્ષમતા પ્રદાન કરવામાં આવે છે.

ટ્રાન્ઝેક્શનનો ઉદ્દેશ્ય વિશ્વસનીય સિક્યોરિટીઝ છે, જેમ કે રાજ્યની તિજોરી (નાણા મંત્રાલય), રાજ્ય કોર્પોરેશનો, સૌથી મોટી રાષ્ટ્રીય કોર્પોરેશનો અને બેંકોની દેવાની જવાબદારીઓ.

સિક્યોરિટીઝ સાથેના વ્યવહારો આના આધારે બદલાય છે:

ટ્રાન્ઝેક્શનની શરતો: ખરીદી અને વેચાણ "પરિપક્વતા સુધી" અથવા ફરજિયાત રિવર્સ ઓપરેશન સાથેના સમયગાળા માટે કામગીરી (સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણ - "સીધા" વ્યવહારો, સિક્યોરિટીઝનું વેચાણ અને ખરીદી - "વિપરીત" વ્યવહારો);

ટ્રાન્ઝેક્શનના ઑબ્જેક્ટ્સ: સરકારી અથવા વ્યાપારી બોન્ડ્સ સાથેના વ્યવહારો; માર્કેટેબલ અથવા નોન-માર્કેટેબલ સિક્યોરિટીઝ (બાદમાં સેકન્ડરી માર્કેટમાં મુક્તપણે વેપાર કરી શકાતો નથી);

વ્યવહારની શરતો: ટૂંકા ગાળાની (3 મહિના સુધી), મધ્યમ ગાળાની અને લાંબા ગાળાની (1 વર્ષથી વધુ);

કામગીરીના ક્ષેત્રો: બેંકિંગ અથવા ઓપન માર્કેટ, પ્રાથમિક અથવા ગૌણ બજાર;

વ્યાજ દરો નક્કી કરવા માટેની પદ્ધતિઓ: તે સેન્ટ્રલ બેંક અથવા બજાર દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે;

ટ્રાન્ઝેક્શન માટે કાઉન્ટરપાર્ટી (બેંક, નોન-બેંકિંગ સંસ્થાઓ, સમગ્ર નાણાકીય ક્ષેત્ર);

ઓપરેશનના હેતુઓ (સુધારાત્મક અથવા માળખાકીય).

સિક્યોરિટીઝ સાથેના વ્યવહારો બે મુખ્ય પ્રકારના હોઈ શકે છે: બદલી ન શકાય તેવા વ્યવહારો - "પરિપક્વતા સુધી", જેમાં સિક્યોરિટીઝ હંમેશ માટે માલિકી બદલી નાખે છે, અને બેંક અનામત કાયમ માટે વધે છે (ઘટાડે છે); ઉલટાવી શકાય તેવું - "ટર્મ ટ્રાન્ઝેક્શન્સ", જેમાં સિક્યોરિટીઝ થોડા સમય માટે માલિકી બદલે છે, અને પછી પાછલા માલિકને પરત કરે છે, અનામતમાં અસ્થાયી રૂપે વધારો (ઘટાડો) થાય છે.

સૌથી વધુ લોકપ્રિય રિવર્સિબલ ટ્રાન્ઝેક્શન્સ (REPO) છે. સીધા પુનઃખરીદી કરાર હેઠળ, સેન્ટ્રલ બેંક બેંક પાસેથી સિક્યોરિટીઝની ખરીદી ચોક્કસ સમયે અને ચોક્કસ કિંમતે આ સિક્યોરિટીઝને પુનઃખરીદવાની શરત સાથે કરે છે. રિવર્સ રેપોમાં, મુખ્ય કામગીરી સિક્યોરિટીઝનું વેચાણ (વિપરીત) છે. આ કિસ્સામાં, મધ્યસ્થ બેંક બેંકને સિક્યોરિટીઝનું વેચાણ એ શરતે કરે છે કે તે તેમને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અને ચોક્કસ સમયમર્યાદામાં પાછી ખરીદે છે.

રેપો મની માર્કેટના વ્યાજ દરો પરના ઉપરના દબાણને અસ્થાયી રૂપે રાહત આપે છે કારણ કે તે વ્યાપારી બેંકોની ટૂંકા ગાળાના નાણાંની જરૂરિયાત ઘટાડે છે. અને દરો પરના ડાઉનવર્ડ દબાણને અસ્થાયી રૂપે રિવર્સ કરે છે, કારણ કે આ પ્રકારની કામગીરી બેંકિંગ સિસ્ટમના વધારાના અનામતને ઘટાડે છે. પરિણામે, મની માર્કેટની અનિચ્છનીય વિકૃતિઓને રેપો દ્વારા ઝડપથી દૂર કરી શકાય છે.

2. વ્યાપારી બેંકોને કેન્દ્રીય બેંક ધિરાણ. ક્રેડિટ માર્કેટમાં ઓપન માર્કેટની કામગીરી પણ કરવામાં આવે છે. સેન્ટ્રલ બેંક વ્યાજ-બેરિંગ ડિપોઝિટમાં વધારાની તરલતા સ્વીકારીને બેંકોના નાણાકીય સંસાધનોના જથ્થાને હેતુપૂર્વક ઘટાડી શકે છે. તરલતામાં વધારો, તેનાથી વિપરીત, સેન્ટ્રલ બેંક સિક્યોરિટીઝ દ્વારા સુરક્ષિત કોમર્શિયલ બેંકોને લોન આપવાનો સમાવેશ કરે છે.

બેંકિંગ સિસ્ટમ પર કેન્દ્રીય બેંકની ધિરાણ નીતિના પ્રભાવની પદ્ધતિ એ છે કે, પ્રથમ તો, મધ્યસ્થ બેંક પાસેથી લોન મેળવવા માટે વ્યાપારી બેંકોની ક્ષમતામાં મુશ્કેલી અથવા સગવડતા ધિરાણ સંસ્થાઓની પ્રવાહિતાને અસર કરે છે. બીજું, અધિકૃત દરમાં ફેરફારનો અર્થ એ છે કે બેંક ક્લાયન્ટ્સ માટે કોમર્શિયલ બેંક લોન વધુ મોંઘી અથવા સસ્તી બની જાય છે, કારણ કે બેંકિંગ સિસ્ટમના ક્રેડિટ ઓપરેશન્સ પરના વ્યાજ દરોના સમગ્ર ધોરણમાં ફેરફાર થાય છે. વધુમાં, અધિકૃત સેન્ટ્રલ બેંક રેટમાં ફેરફારનો અર્થ છે નવી નાણાકીય નીતિમાં સંક્રમણ, જે વ્યાપારી બેંકોને તેમની પ્રવૃત્તિઓમાં જરૂરી ગોઠવણો કરવા દબાણ કરે છે.

લોમ્બાર્ડ લોન, બેંકોને લોન આપવાનું મુખ્ય સ્વરૂપ છે, તેનો ઉપયોગ ઓપન માર્કેટ કામગીરીના માળખામાં અને બેંકિંગ સિસ્ટમની તરલતાના નિયમન માટે કાયમી મિકેનિઝમની સિસ્ટમ બંનેમાં થાય છે.

3. વિદેશી ચલણ સાથે વ્યવહારો- વધારાના નાણા પુરવઠાને વંધ્યીકૃત કરવાના હેતુથી અને પ્રવાહિતાના પુરવઠાને વધારવાના હેતુ માટે બંને હાથ ધરવામાં આવે છે. આ કામગીરીની વિશિષ્ટતા એ છે કે નાણાકીય નિયમનની પ્રેક્ટિસમાં તેમની અરજીની પ્રવૃત્તિ (ખાસ કરીને, વધારાના નાણાં પુરવઠાને બંધનકર્તા સાધન તરીકે) કેન્દ્રીય બેંકમાં વિદેશી અનામતની પૂરતી માત્રાની હાજરી પર આધારિત છે.

નીચેના પ્રકારોને અલગ પાડવામાં આવે છે:

- ફરજિયાત રિવર્સ ઓપરેશન વિના ચલણની ખરીદી અને વેચાણ (મોટાભાગે માળખાકીય કામગીરી તરીકે ઉપયોગમાં લેવાય છે, જેનો હેતુ રાષ્ટ્રીય ચલણના વિનિમય દર પર લાંબા ગાળાની અસર છે);

- ફરજિયાત રિવર્સ ટ્રાન્ઝેક્શન (SWAP)ની શરત સાથે મધ્યસ્થ બેંક દ્વારા વિદેશી ચલણની ખરીદી અને વેચાણ માટેના વ્યવહારો. આ કામગીરીનો મધ્યસ્થ બેંક દ્વારા સુધારાત્મક કામગીરી તરીકે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, કારણ કે ટૂંકા ગાળા માટે કરવામાં આવે છે, તેઓ બેંકોની વર્તમાન પ્રવાહિતાને નિયંત્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે, રાષ્ટ્રીય ચલણના વિનિમય દર પર વર્ચ્યુઅલ રીતે કોઈ અસર થતી નથી. સ્વેપ, રેપોની જેમ, સીધા - "ખરીદી-વેચાણ" અને વિપરીત - "વેચાણ-ખરીદી" હોઈ શકે છે.

ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ કરવા માટેનો વિકલ્પ અને ઉપયોગમાં લેવાતી સંપત્તિના પ્રકારને ધ્યાનમાં લીધા વિના, મધ્યસ્થ બેંક તેમની શરતો, નિયમો અને સાધનો નક્કી કરે છે. તે જ સમયે, વ્યાપારી બેંકો, OER શરતોની સ્વીકૃતિને આધીન, સ્વૈચ્છિક ધોરણે કેન્દ્રીય બેંક સાથે સંબંધોમાં પ્રવેશ કરે છે. OER મિકેનિઝમની પસંદગી તેમના અમલીકરણના હેતુઓ અને ઉપયોગમાં લેવાતી અસ્કયામતોની સગવડ (વિશ્વસનીયતા) પર આધારિત છે. મોટાભાગની કેન્દ્રીય બેંકો રેપો અને પ્યાદા લોનનો ઉપયોગ કરવાનું પસંદ કરે છે. અસ્કયામતો તરીકે, મોટાભાગની બેંકો સરકારી સિક્યોરિટીઝ અથવા સરકાર દ્વારા બાંયધરી આપવામાં આવેલી અન્ય વિશ્વસનીય જવાબદારીઓનો ઉપયોગ કરે છે.

ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સનો ઉપયોગ કરતી વખતે મધ્યસ્થ બેંકની યુક્તિઓ માટે નીચેના વિકલ્પો છે:

1. તરલતાની લાંબા ગાળાની માંગમાં વધારો મધ્યસ્થ બેંક દ્વારા સીધી કામગીરી દ્વારા સરભર કરી શકાય છે - "પરિપક્વતા સુધી" ધોરણે લાંબા ગાળાની સિક્યોરિટીઝની સમયાંતરે સીધી ખરીદી, વિદેશી ચલણની ખરીદી અથવા વોલ્યુમમાં વધારો. ટૂંકા ગાળાની લોન. તરલતાની ટૂંકા ગાળાની માંગને કેન્દ્રીય બેંક ટૂંકા ગાળાની લોન વધારીને સરભર કરી શકે છે. વધુમાં, મધ્યસ્થ બેંક ટૂંકા ગાળાની સિક્યોરિટીઝની સીધી ખરીદી કરી શકે છે, ડાયરેક્ટ શોર્ટ ટર્મ રિપો અને સ્વેપ કરી શકે છે.

2. જો બેંકો વધુ તરલતાનો સામનો કરે છે, તો મધ્યસ્થ બેંક આ કરી શકે છે:

- બેંકોને અનુકૂળ શરતો પર મધ્યસ્થ બેંકમાં ટૂંકા ગાળાની થાપણની ઑફર કરો;

- ખૂબ જ ટૂંકી પરિપક્વતા સાથે બિલનું સીધું વેચાણ કરો;

- નજીકના ભવિષ્યમાં પુનઃખરીદીની શરત સાથે બીલ વેચો (ટૂંકા ગાળાના રિવર્સ રેપો);

- ટૂંકા ગાળાના રિવર્સ સ્વેપ કરો.

જો મધ્યસ્થ બેંક તરલતાની માંગમાં વધઘટની અવધિ વિશે ચોક્કસ ન હોય, તો અનિયમિત કામગીરી (અન્યથા, ફાઇન-ટ્યુનિંગ કામગીરી) વધુ પ્રાધાન્યક્ષમ છે, કારણ કે તે બજારને ઝડપથી અને, નિયમ તરીકે, ટૂંકા સમય માટે અસર કરે છે. તેનાથી વિપરીત, નિયમિત કામગીરી (રફ ટ્યુનિંગ ટૂલ્સ) ઓછી કાર્યક્ષમ હોય છે અને પૂર્ણ થવામાં વધુ સમય લે છે. તેથી, તરલતાની માંગના આંચકાના કિસ્સામાં, તેમને મધ્યસ્થ બેંક તરફથી વધારાના નિયમનકારી પગલાંની જરૂર પડી શકે છે.

વધુમાં, ઉપર નોંધ્યું છે તેમ, કોઈપણ કામગીરી હાથ ધરતી વખતે, મધ્યસ્થ બેંકે કાં તો તરલતાના જથ્થા (દર બજાર દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે) અથવા વ્યાજ દર (બેંકો સ્વતંત્ર રીતે તરલતાનું પ્રમાણ નક્કી કરે છે) પર પ્રભાવ પાડવો જોઈએ. આમ, સેન્ટ્રલ બેંક ખાતરી કરે છે કે તેને બેંકિંગ સિસ્ટમ તરફથી પ્રતિસાદ મળે છે અને તે વિશ્વસનીયતા, માન્યતા અને આખરે તેની નિયમનકારી ક્રિયાઓની અસરકારકતાનું મૂલ્યાંકન કરી શકે છે.

પ્રક્રિયા

મોટા ભાગના નાણાં આજે નોટો અને સિક્કાના રૂપમાં નહીં પણ ઈલેક્ટ્રોનિક સ્વરૂપમાં અસ્તિત્વ ધરાવે છે, તેથી ઓપન માર્કેટ ટ્રાન્ઝેક્શનમાં વધારો કરીને હાથ ધરવામાં આવે છે. ધિરાણ) અથવા ઘટાડો ( ડેબિટ) સેન્ટ્રલ બેંકમાં બેંકના અનામત ખાતામાં બેઝ મની (નાણાકીય આધાર) નું પ્રમાણ. આમ, પ્રક્રિયામાં નવી ચલણ છાપવાની જરૂર નથી. જો કે, જો કોમર્શિયલ બેંકને ઈલેક્ટ્રોનિક બેલેન્સ ઘટાડવાના બદલામાં નોટોની જરૂર હોય તો તે નાણાં છાપવાની મધ્યસ્થ બેંકની જવાબદારીને વધારે છે.

જ્યારે બેઝ મનીની માંગમાં વધારો થાય છે, ત્યારે સેન્ટ્રલ બેંકે પગલાં લેવા જોઈએ જો તે ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરોને લક્ષ્ય પર રાખવા માંગે છે. તે બેઝ મનીનો પુરવઠો વધારીને આવું કરે છે. મધ્યસ્થ બેંક નાણાકીય સંપત્તિ (સરકારી બોન્ડ, વિદેશી ચલણ અથવા અન્ય પ્રમાણમાં સ્થિર સંપત્તિ) ખરીદવા માટે ખુલ્લા બજારમાં જાય છે. એસેટ માટે ચૂકવણી કરવા માટે, સેન્ટ્રલ બેંક નવા બેઝ મની બનાવે છે અને તેની સાથે એસેટ વેચતી બેંકના ખાતામાં ક્રેડિટ કરે છે. આનાથી અર્થતંત્રમાં નાણાકીય આધાર વધે છે. તેનાથી વિપરિત, જો મધ્યસ્થ બેંક ખુલ્લા બજારમાં અસ્કયામતોનું વેચાણ કરે છે, તો ખરીદનાર બેંકના ખાતામાંથી અનુરૂપ રકમની બેઝ મની ડેબિટ કરવામાં આવે છે, આમ બેઝ મનીમાં ઘટાડો થાય છે.

સંભવિત લક્ષ્યો

• ફુગાવાના લક્ષ્યાંકમાં, ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સનો ઉપયોગ ડેટ માર્કેટમાં ચોક્કસ ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરને જાળવી રાખવા માટે થાય છે. ફુગાવાને સ્થાપિત કોરિડોરમાં રાખવા માટે લક્ષ્ય દર સમયાંતરે બદલાય છે. જો કે, અન્ય નાણાકીય નીતિ વિકલ્પો પણ ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સનો ઉપયોગ કરે છે: ફેડરલ રિઝર્વ, બેન્ક ઓફ ઈંગ્લેન્ડ અને યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેન્ક તેમના વ્યાજ દરો હાંસલ કરવા માટે ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સનો ઉપયોગ કરે છે.
• વ્યાજ દરોના લક્ષ્ય સ્તર ઉપરાંત, ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ માટે અન્ય લક્ષ્ય સૂચકાંકો હોઈ શકે છે. 1970 ના દાયકાના અંતમાં અને 1980 ના દાયકાના પ્રારંભમાં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં પૌલ વોલ્કરના પ્રમુખપદ હેઠળ નાણાંનો પુરવઠો ઘટાડવાનો ધ્યેય હોઈ શકે છે.
• વિદેશી વિનિમય બોર્ડ હેઠળ, વિદેશી ચલણ સામે નિશ્ચિત વિનિમય દર જાળવવા માટે ખુલ્લા બજારની કામગીરીનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.

વિવિધ દેશોમાં વિશિષ્ટતાઓ

યૂુએસએ

ફેડરલ રિઝર્વ ખાતે કોમર્શિયલ બેંકના રિઝર્વ એકાઉન્ટને બદલીને નાણાંનું સર્જન અને નાશ કરવામાં આવે છે. ફેડરલ રિઝર્વે ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટીના નિર્દેશ પર ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ન્યુ યોર્કના ઓપન માર્કેટ ડિવિઝન દ્વારા 1920 ના દાયકાથી ઓપન માર્કેટ કામગીરી હાથ ધરી છે. ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ પણ ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવાનો એક માર્ગ છે: વ્યાપારી બેંકોને સરકારી બોન્ડ વેચવાથી તેમની ધિરાણ કરવાની ક્ષમતામાં ઘટાડો થાય છે, જેનાથી કેટલાક પૈસા ચલણમાંથી બહાર નીકળી જાય છે.

યુરોઝોન

રશિયન ફેડરેશન

બેંક ઓફ રશિયા પાસે કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ અને શેર્સ સાથે વ્યવહારો કરવાની તક પણ છે (ફક્ત રેપો કામગીરીના માળખામાં બાદમાં સાથે); બજેટના સીધા ધિરાણને રોકવા માટે બેંક માત્ર સેકન્ડરી માર્કેટમાં જ સરકારી બોન્ડ ખરીદી શકે છે. સેન્ટ્રલ બેંક MICEX ના અનુરૂપ વિભાગ દ્વારા અથવા ઓવર-ધ-કાઉન્ટર માર્કેટ દ્વારા સરકારી સિક્યોરિટીઝનો વેપાર કરી શકે છે, અને માત્ર રશિયન ક્રેડિટ સંસ્થાઓએ પ્રતિરૂપ તરીકે કાર્ય કરવું જોઈએ.

આ પણ જુઓ

નોંધો

લિંક્સ

વિકિમીડિયા ફાઉન્ડેશન. 2010.

ફુગાવો, વ્યાજ દર અને વિનિમય દર જેવા સૂચકોનો ઉપયોગ ખુલ્લા બજારના વ્યવહારોમાં થાય છે.

જ્ઞાનકોશીય YouTube

1 / 3

✪ "બેન્કિંગ, ભાગ 13: ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ"

✪ "ફેડરલ રિઝર્વ. ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ"

✪ "ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ અને જથ્થાત્મક સરળતાનું વિશ્લેષણ"

સબટાઈટલ

છેલ્લી વખતે મેં ઉલ્લેખ કર્યો હતો કે આ વિડિયોમાં આપણે નાણાં પુરવઠાની સ્થિતિસ્થાપકતા વિશે ચર્ચા કરીશું. નાણાં પુરવઠો, જે નાણાંની જરૂરિયાતને આધારે બદલાઈ શકે છે. મેં થોડો ચકરાવો લીધો અને તમને ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ વિશે કહ્યું કારણ કે તે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ મુદ્દો છે, પરંતુ હવે આપણે પ્રારંભ કરીએ તે પહેલાં, ચાલો યાદ રાખીએ કે મની સપ્લાય શું છે. બે વ્યાખ્યાઓ છે. પ્રથમ, જ્યારે આપણે M0 ની વિભાવના પર જોયું, ત્યારે મેં સોનાના ભંડાર વિશે વાત કરી, પરંતુ હવે આપણે આ વ્યાખ્યાને થોડી વિસ્તૃત કરીશું અને બેઝ મની સપ્લાયને જોઈશું. ફેડરલ રિઝર્વ થાપણો અને નોંધો. તેથી, અમારી કાલ્પનિક વાસ્તવિકતામાં, ફેડરલ રિઝર્વની તમામ થાપણો આખરે નોટોમાં રૂપાંતરિત થઈ હતી, પરંતુ જો અહીંની આ બેંક તમામ અનામતોને રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવા માંગતી ન હોય, તો તે તેમાંથી કેટલીક ફેડરલ રિઝર્વના ચેકિંગ ખાતામાં રાખી શકે છે. બેંક. એટલે કે, ફેડરલ રિઝર્વ નોટ્સ અને ફેડરલ રિઝર્વ ડિપોઝિટ એકાઉન્ટ્સ આવશ્યકપણે સમાન વસ્તુ છે. બૅન્કનોટ્સ થોડી વધુ ફંગિબલ છે. તમે તેને કોઈને પણ આપી શકો છો, જે બદલામાં તે બીજા કોઈને આપી શકે છે, જ્યારે ફેડરલ રિઝર્વ બેંકમાં ચેકિંગ અથવા ડિમાન્ડ એકાઉન્ટ સાથે, તમારે વાયર ટ્રાન્સફર કરવું પડશે અથવા ચેક લખવો પડશે. પરંતુ આ તમામ આધાર મની સપ્લાય છે. તમે તેને નાણાકીય આધાર કહી શકો છો. અનિવાર્યપણે, આ ખૂબ વ્યાપક અર્થમાં ફેડરલ રિઝર્વની જવાબદારીઓનું કદ છે. અમે ટૂંક સમયમાં ફેડરલ રિઝર્વની વાસ્તવિક બેલેન્સ શીટ પર નજીકથી નજર નાખીશું. હવે અમારા ઉદાહરણમાં બેઝ મની સપ્લાય 200 સિક્કા છે, હવે અમે તેને ડોલર કહીશું. ચાલો સોનાના સિક્કાઓથી દૂર જઈએ. ચાલો ફક્ત એટલું જ કહીએ કે અમારી વિડિઓના હેતુઓ માટે એક ડોલર સોનાના સિક્કા સમાન છે. તેથી અમારો આધાર નાણાં પુરવઠો - હું તેને D0 કહીશ - હવે 200 ની બરાબર છે. અહીં અમારી પાસે રોકડ છે, જેનો સરવાળો ફેડરલ રિઝર્વ નોટ્સ અને ડિમાન્ડ ડિપોઝિટનો બનેલો છે. ઉદાહરણ તરીકે, રિઝર્વ બેંકમાં ચેકિંગ એકાઉન્ટના રૂપમાં અહીં $100 હોઈ શકે છે અને અહીં તેના બદલે ચેકિંગ એકાઉન્ટ પણ હોઈ શકે છે. પરંતુ તે હજુ પણ બેઝ મની સપ્લાયનો એક ભાગ માનવામાં આવશે, કારણ કે જો આ બેંક કે જેની પાસે ચેકિંગ એકાઉન્ટ છે તે કહે કે તેને રોકડની જરૂર છે, તો ફેડરલ રિઝર્વ બેંક નોટ્સ જારી કરશે અને તે ચેકિંગ એકાઉન્ટ બંધ કરશે, જે નોટ્સમાં પાછું ફેરવાશે. એટલે કે, તેઓ સમકક્ષ છે. તે માત્ર રેકોર્ડ રાખવાની એક અલગ રીત છે. તેથી અહીં મૂળભૂત નાણાં પુરવઠો છે. હવે ચાલો મની સપ્લાયની વ્યાપક વ્યાખ્યા આપીએ. આપણે તેને બેંક ટર્નઓવરના નાણાં કહી શકીએ. અને સત્તાવાર નામ D1 છે. અને આ એ જ ખ્યાલ છે જે મેં 10 વીડિયો પહેલા જોયો હતો. આનો અર્થ એ છે કે લોકો માને છે કે તેમની પાસે કેટલા પૈસા છે. ડિમાન્ડ ડિપોઝિટ ખાતાઓમાં નાણાંની રકમ. અમારા કિસ્સામાં, આ તે છે. આ બેંકના તમામ થાપણદારોને લાગે છે કે તેમની પાસે $100 છે, ખરું ને? તે $100 કે જે તેઓ માને છે કે તેમની પાસે છે અને તે માટે ચેક લખી શકે છે. અને આ બેંકમાં $100 પણ છે. તો બેઝ મની સપ્લાય... ના, તે સાચું નથી. ના, ના, કૃપા કરીને પૂછો. તે $100 નથી. મેં $100 કેમ કહ્યું? ચાલો એક નજર કરીએ. આ બેંક પાસે $100 સોનું છે અને તે $200 સુધીની લોન આપી શકે છે અથવા ડિમાન્ડ ડિપોઝીટ ખાતામાં $200 સુધી જમા કરી શકે છે. તેથી તેની પાસે $200 છે. કારણ કે અગાઉના વિડિયોમાં અમે ઉલ્લેખ કર્યો હતો કે અનામત ગુણોત્તર 50% છે, અને તે અમને જણાવે છે કે જો આ બેંક પાસે $100 અનામત છે, તો તે ડિમાન્ડ ડિપોઝિટ ખાતામાં $200 રાખી શકે છે. અમે ઘણી વખત પુનરાવર્તન કર્યું છે કે આ કેવી રીતે થાય છે. આ બેંક તે જ કરી શકે છે. તે ડિમાન્ડ ડિપોઝિટ ખાતાઓમાં $200 મૂકે છે. તેથી લોકો માને છે કે તેમની પાસે કુલ નાણાં છે, ઉદાહરણ તરીકે, ડિપોઝિટ એકાઉન્ટ્સમાં... અમારી પરિસ્થિતિમાં, હું માનું છું કે તમામ રોકડ રિઝર્વ બેંકમાં છે, જો કે આપણે જાણીએ છીએ કે તેમાંથી અમુક ચલણમાં હશે. ચાલો માની લઈએ કે આપણે એવી દુનિયામાં રહીએ છીએ જ્યાં દરેક વ્યક્તિ હંમેશા ડેબિટ કાર્ડનો ઉપયોગ કરે છે અને કોઈ રોકડનો ઉપયોગ કરતું નથી. મને લાગે છે કે અમે આ તરફ ખૂબ જ ઝડપથી આગળ વધી રહ્યા છીએ. જેમ આપણે ટૂંક સમયમાં જોઈશું, આ નાણાં પુરવઠામાં વધારો કરે છે. પરંતુ, એક યા બીજી રીતે, હું હજી સુધી તકનીકી સમસ્યાઓમાં ધ્યાન આપવા માંગતો નથી. D1, જેમાં આપણા વિશ્વમાં ડિમાન્ડ ડિપોઝિટ એકાઉન્ટ્સમાં કુલ રકમનો સમાવેશ થાય છે, તે $400 છે. અને આ જોડાણ ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે, કારણ કે નિયમનકારી અનામત 50% છે. તેથી અમે ધારી શકીએ છીએ કે બેંકો શક્ય તેટલી તેમના નિયમનકારી અનામતની નજીકની રકમ મેળવવાનું લક્ષ્ય રાખે છે, કારણ કે તેઓ અનામત પર વ્યાજ મેળવતી નથી. તેઓ લોન પર વ્યાજ મેળવે છે, જે તેઓ ચાલુ ખાતા ખોલવાના આધારે જારી કરે છે. જો નજીવી અનામત 10% હતી અને અમારો મૂળ નાણાંનો પુરવઠો $200 હતો, તો અમે કદાચ $2000 નો D1 જોશું. તો મારો તમને પ્રશ્ન છે... તમે થોભો અને આ વિશે વિચારી શકો. સરકાર, કેન્દ્રીય બેંક અથવા અર્થતંત્ર નાણાં પુરવઠાને કેવી રીતે વધારી કે ઘટાડી શકે છે? હું માનું છું કે પહેલો પ્રશ્ન એ ઊભો થાય છે કે આ કેમ કરવું? ચાલો માની લઈએ કે આપણે પહેલાથી જ આ દુનિયામાં છીએ અને આપણી પાસે ફક્ત બે બેંકો છે. અને નાણાં પુરવઠો D1 $400 ની બરાબર છે. ચાલો કહીએ કે આપણી અર્થવ્યવસ્થા વધી રહી છે. અમે વધુ સામાન અને સેવાઓનું ઉત્પાદન કરવામાં સક્ષમ છીએ. કદાચ ઇમિગ્રન્ટ્સ અમારી પાસે આવ્યા છે, ત્યાં વધુ શ્રમ બળ છે. અથવા કદાચ એક નવીન તકનીક ઉભરી આવી છે. અથવા કદાચ તે મોસમી વૃદ્ધિ છે. કદાચ તે વાવેતરની મોસમ છે અને ઘણા ખેડૂતોને લોકોને નોકરી પર રાખવા માટે પૈસાની જરૂર છે. આ બીજો સમય છે જ્યારે તમને વધુ પૈસાની જરૂર પડી શકે છે. જો તમારી અર્થવ્યવસ્થા વધી રહી હોય અથવા અમુક મોસમી વધઘટને કારણે માંગમાં વધારો થાય તેવા સંજોગોમાં જો તમે નાણાંનો પુરવઠો વધારતા નથી, તો જો તમે નાણાંની માત્રામાં વધારો નહીં કરો, તો તે વધુ ખર્ચાળ બનશે. હું આને સમર્પિત એક આખો વિડિયો બનાવીશ. તમારે "પૈસા વધુ મોંઘા થશે" અભિવ્યક્તિથી મૂંઝવણમાં ન આવવું જોઈએ. મતલબ કે આ કિસ્સામાં વ્યાજદર વધશે. અને જો પૈસા ખૂબ મોંઘા થઈ જશે, તો કેટલાક સારા પ્રોજેક્ટ્સ અશક્ય બની જશે. આ રીતે તમે આર્થિક વૃદ્ધિને મર્યાદિત કરી શકો છો. પરંતુ અમે નાણાં પુરવઠાને વિસ્તૃત કરવા અથવા કરાર કરવા માટે ક્યારે અર્થપૂર્ણ છે તે વિશે અલગથી વાત કરીશું. હવે ચાલો જોઈએ કે વાસ્તવિકતામાં આ કેવી રીતે કરવું. બે રસ્તા છે. જો રેગ્યુલેટરી રિઝર્વ 10% હોત, તો આ બેંકો વધુ ચેકિંગ એકાઉન્ટ ખોલી શકે, ખરું ને? તેઓ વધુ પૈસા ઉછીના આપી શકે છે અને વધુ ચેકિંગ એકાઉન્ટ ખોલી શકે છે. જો નિયમનકારી અનામત 10% હતું, તો D1 $2000 ની બરાબર હશે, ખરું ને? તે આના કરતા બે ગણા કદને બદલે આના કરતા દસ ગણું કદ હશે. અને આને ફેડરલ રિઝર્વ બેંકના એક સાધન તરીકે જોવામાં આવે છે. કારણ કે, અમે અગાઉ કહ્યું તેમ, ફેડરલ રિઝર્વ બેંક નિયમનકારી અનામતનું કદ નક્કી કરે છે. પરંતુ જો તમે તેના વિશે વિચારો છો, તો આ સાધનની સમસ્યા આ છે... જો આપણે નિયમનકારી અનામત 10% પર સેટ કરીએ અને અચાનક આ બધી બેંકો મોટા પ્રમાણમાં નાણાં ધિરાણ આપવાનું શરૂ કરે અને તેમની પાસે માત્ર 10% હોય, તો શું થાય છે? અનામત અને ચાલુ ખાતાનો ગુણોત્તર 10% રહેશે. જો તમે નિયમનકારી અનામતને 50% સુધી વધારવા માંગતા હોવ તો શું થશે તે વિશે વિચારો. બેંકો કેવી રીતે 50% પાછા મેળવી શકે? બધી બેંકોએ કાં તો અસ્કયામતો વેચવાનું શરૂ કરવું પડશે અથવા લોનની ચૂકવણી કરવી પડશે. તે ખૂબ જ અપ્રિય પરિસ્થિતિ બની હશે. જો તમે રેગ્યુલેટરી રિઝર્વ ઘટાડ્યું હોય અને પછી તેને ફરીથી વધારવા માંગતા હો, તો તમે ઘણી બેંકોને મૂડીની ભૂખે મુકી દેશો કારણ કે મોટાભાગની બેંકો તેમની જરૂરિયાત મુજબ જ કામ કરે છે. આમ, તમે નિયમનકારી અનામતો સાથે રમવા માંગતા હોવ તેવી શક્યતા નથી. તેથી સમસ્યા એ છે કે જ્યાં સુધી તમે રેગ્યુલેટરી રિઝર્વમાં ફેરફાર ન કરો, જે એકાઉન્ટ ફંડ્સ તપાસવા માટે અનામતનો ગુણોત્તર છે, ચેકિંગ એકાઉન્ટ્સની સંખ્યા વધારવાનો એકમાત્ર રસ્તો એ છે કે કોઈક રીતે અનામતમાં વધારો કરવો. જો તમે કોઈક રીતે અહીં વાસ્તવિક અનામત વધારી શકો છો. તો મારો પ્રશ્ન છે - તમે આ કેવી રીતે કરી શકો? ચાલો ધારીએ... મને આશા છે કે તમે અપૂર્ણાંક રિઝર્વ બેંકિંગ સિસ્ટમથી તદ્દન પરિચિત છો. અને તે મુજબ, તમે જોશો કે આ કેન્દ્રીય બેંકને પણ લાગુ પડે છે. તેથી, આ ક્ષણે, તમામ સેન્ટ્રલ બેંક થાપણો સોના દ્વારા સમર્થિત છે, 1:1. અને આ બેંકને અપૂર્ણાંક અનામત ધિરાણ કરતા અટકાવવા માટે કંઈ નથી. મધ્યસ્થ બેંક પાસે કોઈ નિયમનકારી અનામત નથી. આ એટલા માટે છે કારણ કે તે હંમેશા અમુક અંશે તરલતા પ્રદાન કરી શકે છે કારણ કે બૅન્કનોટ સરકાર દ્વારા ખાતરી આપવામાં આવે છે. અને સરકાર હંમેશા તેના ઉધારને આવરી લેવા માટે વધુ કર એકત્રિત કરી શકે છે. તેથી ફેડરલ રિઝર્વ બેઝ મની સપ્લાય માટે પ્રિન્ટિંગ પ્રેસ તરીકે કામ કરી શકે છે જેના વિશે લોકો વાત કરે છે. પરંતુ બે પ્રિન્ટીંગ પ્રેસ છે. નાણાંકીય આધાર માટે પ્રિન્ટીંગ પ્રેસ અને લીવરેજ માટે પ્રિન્ટીંગ પ્રેસ. જો આ વધે તો... હું તેના વિશે આખો વિડિયો બનાવીશ. હું તકનીકી વિગતોમાં વધુ ઊંડાણમાં જવા માંગતો નથી, મારી પાસે પહેલેથી જ સમય સમાપ્ત થઈ રહ્યો છે. તો ફેડરલ રિઝર્વ આ પરિસ્થિતિ વિશે શું કરી શકે? તે ચોક્કસ સંખ્યામાં બેંક નોટ છાપી શકે છે. ધારો કે તે 100ની નોટ છાપે છે. તે તેના માટે બૅન્કનોટ છાપવા માટે ટ્રેઝરીને ચૂકવે છે, પરંતુ તે તે બૅન્કનોટ પોતે બનાવે છે અને પછી, અલબત્ત, તેની વિશ્વસનીયતાની ખાતરી આપે છે, ખરું? જારી અને ખાતરીપૂર્વકની નોટો, 100. અને પછી તે તે $100 લે છે. મારો મતલબ આ ડૉલર બિલો છે, જો કે તે કોઈ પ્રકારનું ડિમાન્ડ એકાઉન્ટ અથવા કંઈક હોઈ શકે છે... તે આ $100 બીલ લે છે જે તેણે છાપ્યા હતા, અને પછી તે ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ ખરીદી શકે છે. તો શું થશે જો ફેડરલ રિઝર્વે તે $100 બીલ લીધા અને ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ ખરીદી? ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ હવે સરકાર દ્વારા જારી કરવાની રહેશે નહીં. કારણ કે જ્યારે પણ સરકાર સિક્યોરિટીઝ જારી કરે છે, ત્યારે તે વિશ્વભરના ઘણા લોકો દ્વારા ખરીદવામાં આવે છે. જ્યાં સુધી ટ્રેઝરી પર થોડું દેવું હોય ત્યાં સુધી હંમેશા ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝની અમુક રકમ રાખવામાં આવે છે. તેથી મારી પાસે ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ છે અને તેને સેન્ટ્રલ બેંક બનવા દો. મારી પાસે આમાંથી ઘણા IOU છે જે મેં સરકાર પાસેથી ખરીદ્યા છે. અને ફેડરલ રિઝર્વ પાસે આ $100 છે. હું તેને લીલો રંગ આપીશ. આ $100 છે. તેથી ફેડરલ રિઝર્વ આ સિક્યોરિટીઝ ખરીદે છે. હું વર્તમાન ભાવે વેચવા માંગતો નથી, તેથી તેઓ મને મારી સિક્યોરિટીઝ સાથે ભાગ લેવા માટે સંમત થવા માટે ચાલુ કિંમત કરતાં થોડી વધુ ચૂકવણી કરશે. અને હું તેનો અર્થ શું છે અને તે કેવી રીતે ઉપજ વળાંકમાં ફેરફાર કરે છે તેના પર એક આખો વિડિયો બનાવીશ. હું તમને એ હકીકતની મૂળભૂત સમજ આપવા માંગુ છું કે ટ્રેઝરી નોંધો બનાવે છે, તેને બહાર પાડે છે અને તેને સરભર કરે છે... અને પછી તેઓ તે $100 બિલનો ઉપયોગ ખુલ્લા બજારમાં ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ અથવા સરકારી બોન્ડ ખરીદવા માટે કરી શકે છે. હવે શું થશે? તે $100 બિલ હવે ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ છે. હું લખીશ: ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ. અને મારો પ્રશ્ન એ છે કે મારી પાસે સિક્યોરિટીઝ હતી. તેઓ ગાદલા નીચે પડ્યા હતા. અને હવે મારી પાસે આ સિક્યોરિટીઝ નથી. પરંતુ ત્યાં $100 છે. હું આ $100નું શું કરીશ? હું તેમને બેંકમાં મૂકીશ. તેથી મેં મારા $100 બેંકમાં મૂક્યા. કદાચ હું તેમને અહીં ઉપર મૂકીશ અને મારું ચેકિંગ એકાઉન્ટ થોડું વધી જશે, પરંતુ સંચિત અસર શું છે? હવે રાષ્ટ્રીય બેંકિંગ સિસ્ટમમાં તેના અનામત ગુણોત્તર પર લાગુ કરી શકાય તેના કરતાં અચાનક વધુ નાણાં, વધુ ડોલર અનામત છે. હવે અહીં $100 નું મારું યોગદાન છે. અને હવે આ બેંક $100 ની રકમમાં બીજી લોન આપી શકે છે. તેથી, સારમાં, મેં નાણાકીય આધાર વધાર્યો, અને હવે D0 $200 થી વધીને $300 થયો છે કારણ કે મારી પાસે જારી કરાયેલી નોટોમાં $300 છે. અને હવે મારો D1 - ટ્રેઝરીએ મને આપેલું આ $100નું બિલ મેં લીધું અને બેંક ખાતામાં મૂક્યું. હવે મારી પાસે $100 નું બેંક ખાતું છે, અને નિયમનકારી અનામત 50% હોવાથી, બેંક બીજી લોન આપી શકે છે. હું જાણું છું કે આ પહેલેથી જ ઢાળવાળી લાગે છે. $400... અને હવે આપણો D1 $600 છે. તેથી, એ જ રીતે, નાણાં છાપીને અને ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ જારી કરીને, મધ્યસ્થ બેંક D1 એગ્રીગેટમાં $200નો વધારો કરવામાં સક્ષમ છે. હું આ વિશે વધુ વિડિયો બનાવીશ. હું તમને વધારે ગૂંચવવા માંગતો નથી. તમે જુઓ! Amara.org સમુદાય દ્વારા સબટાઈટલ

પ્રક્રિયા

મોટા ભાગના નાણાં આજે નોટો અને સિક્કાના રૂપમાં નહીં પણ ઈલેક્ટ્રોનિક સ્વરૂપમાં અસ્તિત્વ ધરાવે છે, તેથી ઓપન માર્કેટ ટ્રાન્ઝેક્શનમાં વધારો કરીને હાથ ધરવામાં આવે છે. ધિરાણ) અથવા ઘટાડો ( ડેબિટ) સેન્ટ્રલ બેંકમાં બેંકના અનામત ખાતામાં બેઝ મની (નાણાકીય આધાર) નું પ્રમાણ. આમ, પ્રક્રિયામાં નવી ચલણ છાપવાની જરૂર નથી. જો કે, જો કોમર્શિયલ બેંકને ઈલેક્ટ્રોનિક બેલેન્સ ઘટાડવાના બદલામાં નોટોની જરૂર હોય તો તે નાણાં છાપવાની મધ્યસ્થ બેંકની જવાબદારીને વધારે છે.

જ્યારે બેઝ મનીની માંગમાં વધારો થાય છે, ત્યારે સેન્ટ્રલ બેંકે પગલાં લેવા જોઈએ જો તે ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરોને લક્ષ્ય પર રાખવા માંગે છે. તે બેઝ મનીનો પુરવઠો વધારીને આવું કરે છે. કેન્દ્રીય બેંક નાણાકીય સંપત્તિ (સરકારી બોન્ડ, વિદેશી ચલણ અથવા અન્ય પ્રમાણમાં સ્થિર અસ્કયામતો) ખરીદવા માટે ખુલ્લા બજારમાં જાય છે. એસેટ માટે ચૂકવણી કરવા માટે, સેન્ટ્રલ બેંક નવા બેઝ મની બનાવે છે અને તેની સાથે એસેટ વેચતી બેંકના ખાતામાં ક્રેડિટ કરે છે. આનાથી અર્થતંત્રમાં નાણાકીય આધાર વધે છે. તેનાથી વિપરિત, જો મધ્યસ્થ બેંક ખુલ્લા બજારમાં અસ્કયામતો વેચે છે, તો ખરીદનાર બેંકના ખાતામાંથી અનુરૂપ રકમની બેઝ મની ડેબિટ કરવામાં આવે છે, આમ બેઝ મનીમાં ઘટાડો થાય છે.

સંભવિત લક્ષ્યો

ફેડરલ રિઝર્વ ખાતે કોમર્શિયલ બેંકના રિઝર્વ એકાઉન્ટને બદલીને નાણાંનું સર્જન અને નાશ કરવામાં આવે છે. ફેડરલ રિઝર્વે ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટીની સત્તા હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ન્યુ યોર્કના ઓપન માર્કેટ ડિવિઝન દ્વારા 1920 ના દાયકાથી ઓપન માર્કેટ કામગીરી હાથ ધરી છે. ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ પણ ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવાનો એક માર્ગ છે: વ્યાપારી બેંકોને સરકારી બોન્ડ વેચવાથી તેમની ધિરાણ કરવાની ક્ષમતામાં ઘટાડો થાય છે, જેનાથી કેટલાક પૈસા ચલણમાંથી બહાર નીકળી જાય છે.

શેરબજાર એ માત્ર રોકાણકારો માટે નાણાં કમાવવાનું સાધન નથી અને ઇશ્યુઅર્સ માટે તેમના પોતાના શેર મૂકવાનું સ્થળ છે, પરંતુ તે એક મહત્વપૂર્ણ રાજ્ય આર્થિક નિયમનકાર તરીકે પણ કામ કરે છે.

ની મદદથી, ચોક્કસ માળખામાં રોકાણ ભંડોળના રોકાણની પ્રક્રિયાઓ, જો એકદમ સમાન ન હોય, તો ઓછામાં ઓછા કેટલાક ઉદ્યોગોને ફીડ કરો. સિક્યોરિટીઝનું વેચાણ રાજ્યને તેના બજેટને ફરીથી ભરવાની પણ મંજૂરી આપે છે. આ બોન્ડના પ્લેસમેન્ટ દ્વારા થાય છે - ચોક્કસ દેવાની જવાબદારીનું પ્રતિનિધિત્વ કરતી સિક્યોરિટીઝ.

જવાબદારી રકમ અને સમય દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. રકમ બોન્ડના એક એકમ માટે ચોક્કસ રોકાણ દ્વારા વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, અને શરતો કરાર દ્વારા નિર્દિષ્ટ કરવામાં આવે છે, મોટેભાગે કેટલાક મહિનાઓથી લઈને કેટલાક વર્ષો સુધી. કાયમી વિકલ્પ છે.

સેકન્ડરી ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ પર બોન્ડનું પુનઃવેચાણ કરીને અને જારીકર્તા દ્વારા દેવાની જવાબદારીને બંધ કરીને અને દેવું પ્રક્રિયા દરમિયાન સંમત થયેલા વ્યાજની ચૂકવણી કરીને રોકાણકાર તેની આવક મેળવે છે.

રાષ્ટ્રીય મધ્યસ્થી

બજાર પર રાજ્ય-માલિકીના ઉત્પાદનોનું પ્લેસમેન્ટ સંબંધિત સત્તાધિકારીની મદદથી હાથ ધરવામાં આવે છે. રશિયામાં, આ કાર્યો દેશની કેન્દ્રીય નાણાકીય સંસ્થા બેંક ઓફ રશિયા દ્વારા ધારવામાં આવે છે.

નોંધનીય છે કે પ્રતિનિધિ કાર્યાલય ઉપરાંત, એક પ્રકારનો રાષ્ટ્રીય દલાલ, BR વેપારી સહભાગીઓ દ્વારા કાયદાકીય માળખાના અમલીકરણ પર નિયંત્રણ અને દેખરેખ પણ લે છે. તે પ્રોફેશનલ્સ તરીકે હરાજીમાં ભાગ લેવા માંગતા હોય તેવા તમામ વ્યક્તિઓનું પ્રમાણપત્ર અને નોંધણી પણ કરે છે. આમાં બ્રોકર્સ, રજિસ્ટ્રાર, ડિપોઝિટરીઝ અને અન્યનો સમાવેશ થાય છે.

અલબત્ત, કાર્યોની સૂચિ ત્યાં સમાપ્ત થતી નથી. બેંક ઓફ રશિયા બેંકનોટ જારી કરવા માટે જવાબદાર વ્યક્તિ છે. તેના નિયંત્રણ, ફુગાવાના સામાન્યકરણ અને આર્થિક મહત્વની અન્ય કાર્યક્ષમતા સહિત.

સરકારી સિક્યોરિટીઝનું વેચાણ કરીને, બેંક ઓફ રશિયા દેશના બજેટને ફરી ભરે છે. ઉપરોક્ત તમામ ઉપરાંત, આર્થિક સંબંધોના નિયમનકાર તરીકે બેંક ઓફ રશિયાની પ્રવૃત્તિ સમાપ્ત થતી નથી.

બેંકિંગ નિયમનકાર

રાજ્યના આર્થિક સ્વાસ્થ્ય માટે બેંકિંગ પ્રવૃત્તિનું પરિમાણ અત્યંત મહત્વપૂર્ણ રહે છે. વિવિધ સમયગાળામાં નાણાકીય સંસ્થાઓ પોતાને ખૂબ મોટી નાણાકીય જનતાનું સંચાલન કરતી જોવા મળે છે. અથવા તેઓ નાણાકીય સહાયનો તીવ્ર અભાવ અનુભવી શકે છે.

સેન્ટ્રલ બેંક બંને સમસ્યાઓનો ઉકેલ લાવી શકે છે. તેની ક્રિયાઓ ઘણી વખત અમુક બેંકોના બેલઆઉટ જેવા હોઈ શકે છે. આવી સ્થિતિમાં, સેન્ટ્રલ બેંક બેંકના બોન્ડની ચોક્કસ રકમ ખરીદે છે જે તેણે સ્ટોક એક્સચેન્જમાં મૂક્યા છે.

આમ, વ્યથિત નાણાકીય સંસ્થા કાર્યકારી મૂડીનો નવો હિસ્સો મેળવે છે, જેને તે તેના પોતાના રોકાણો દ્વારા અથવા તેના ગ્રાહકોના ડિપોઝિટરી સંચયમાંથી લોન અને દેવા ઇશ્યૂ કરીને અમલમાં મૂકી શકે છે.

ચોક્કસ સરકારી બોન્ડની એકદમ મોટી રકમની સમૃદ્ધ બેંક દ્વારા ખરીદી દ્વારા વિપરીત પરિસ્થિતિ શક્ય છે. આ સ્કેલ પર, બેંક રાજ્યના બજેટના ઉપયોગ માટે નાણાં પુરવઠાને સ્થાનાંતરિત કરે છે. દેવાની જવાબદારીઓ ખરીદવામાં આવી રહી છે. આવી પ્રવૃત્તિઓને ઓપન સિક્યોરિટી માર્કેટ પર બેંકિંગ કામગીરી કહેવામાં આવે છે.

ઓપન માર્કેટ

વ્યાપક સૈદ્ધાંતિક અર્થઘટનમાં, ખુલ્લું બજાર એ મોટા ભાગના પ્રતિબંધોથી મુક્ત વેપારની જગ્યા છે. કોઈપણ વ્યવહારો અહીં કરી શકાય છે. સ્ટોક એક્સચેન્જના વ્યવસાયના સંદર્ભમાં - સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણ.

ઓપન માર્કેટ થિયરીસ્ટ્સ કહે છે કે પ્રતિબંધોની ગેરહાજરી બજારને તેની મહત્તમ મૂડીમાં લાવવા અને અર્થતંત્રમાં નિર્ણાયક બનવાની મંજૂરી આપશે. આ ખ્યાલમાં કર, નોંધણી, વિનિમય માર્જિન અને ટેરિફ પરના તમામ નિયંત્રણોને દૂર કરવાનો સમાવેશ થાય છે. પ્રતિબંધો પર આધારિત અપવાદો માત્ર એવી પરિસ્થિતિઓમાં ગોઠવવામાં આવે છે જે નૈતિક અને કાયદાકીય મૂલ્યોનો વિરોધાભાસ કરે છે.

આ વિચારને કેટલાક આધુનિક આર્થિક સિદ્ધાંતોના આધાર તરીકે રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો, જે દાવો કરે છે કે બજારની સમસ્યાઓનું સ્વ-સરકાર બજારની ક્રિયાઓ દ્વારા પોતાના હાથથી ઉકેલવા માટે તદ્દન શક્ય છે.

આવા સિદ્ધાંત મૂડીવાદી માળખાના નવા રાઉન્ડનો માર્ગ ખોલે છે, જેમાં દરેક વસ્તુ અને દરેકને ખરીદી શકાય છે. સમાંતર ઘણીવાર લોકપ્રિય આદર્શવાદી વિભાવનાઓ સાથે દોરવામાં આવે છે જેમાં તમામ નાગરિકોને નાણાકીય વિનિમય પર અનિયંત્રિત વેપારની ઍક્સેસ હોય છે. આમ, કામ કર્યા વિના તમારા માટે નિષ્ક્રિય આવક પેદા કરવી.

વધુ ભૌતિક, સંકુચિત અર્થમાં, ઓપન માર્કેટ એ સેન્ટ્રલ બેંક અને તેની સાથેના સમાન ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ પર રજૂ થતી અન્ય નાણાકીય સંસ્થાઓ વચ્ચેની ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિઓનું વર્ણન છે.

ઓપન માર્કેટ પર બેંકો

A BR, ટ્રેડિંગ ફ્લોરમાં પ્રવેશતા, મોટેભાગે નીચેનામાંથી એક પ્રેરણા ધરાવે છે:

• તમામ બેંકિંગ પ્રવૃતિઓનું નિયમન કરવા માટે ઓપન માર્કેટ કામગીરી હાથ ધરવામાં આવે છે. આ અન્ય બેંકિંગ સંસ્થાઓ પાસેથી ખરીદી કરીને અને તેમના અનામત ખાતા ભરવાથી થાય છે. આવી સ્થિતિમાં, સેન્ટ્રલ બેંક તેના પોતાના અનામતના જથ્થાને ઘટાડે છે અને તેમની સાથે બેંકોના સક્રિય વ્યવહારોનું પ્રમાણ વધારવાની તક મેળવે છે.
• BR તેના પોતાના ફંડમાં ભંડોળની જથ્થાત્મક રકમ વધારી શકે છે. આ સ્ટોક એક્સચેન્જ પર સરકારી સિક્યોરિટીઝ વેચવાથી થાય છે. પરિણામ બેંકિંગ સિસ્ટમમાં ભંડોળના જથ્થામાં ઘટાડો છે. પરંતુ આ પદ્ધતિ રાજ્યના બજેટમાં વધારો કરે છે, જેનો ઉપયોગ વસ્તી પ્રત્યેની જવાબદારીઓને પરિપૂર્ણ કરવા માટે થાય છે. અસ્કયામતોની પુરવઠા અને માંગને સમાયોજિત કરીને, સેન્ટ્રલ બેંક માત્ર અન્ય બેંકોના અનામતના જથ્થાને અને લોન આપવાની તેમની ક્ષમતાને જ નહીં, પરંતુ પરિભ્રમણમાં (કોઈ ચોક્કસ પ્રદેશ માટે) નાણાની કુલ રકમને પણ પ્રભાવિત કરી શકે છે.

કામગીરીના પ્રકાર

ટ્રાન્ઝેક્શનની શરતોના આધારે ઓપન માર્કેટ પરની કામગીરીને ડાયરેક્ટ ટ્રાન્ઝેક્શન (રોકડ માટે ખરીદી અને વેચાણ) અને ફોરવર્ડ ટ્રાન્ઝેક્શન (ફરજિયાત પુનઃ વેચાણ સાથેના સમયગાળા માટે ખરીદી અને વેચાણ - REPO વ્યવહારો)માં વિભાજિત કરવામાં આવે છે. વ્યવહારોના ઑબ્જેક્ટ્સ - સરકારી અથવા ખાનગી સિક્યોરિટીઝ સાથેના વ્યવહારો. સીધા વ્યવહારોમાં, સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણ તાત્કાલિક ડિલિવરી સાથે કરવામાં આવે છે, અને વ્યાજ દરો હરાજીમાં સેટ કરવામાં આવે છે.

રેપો વ્યવહારો પુનઃખરીદી કરારની શરતો હેઠળ કરવામાં આવે છે. ડાયરેક્ટ REPO વ્યવહારો અને રિવર્સ (અથવા જોડીવાળા) વ્યવહારો વચ્ચે તફાવત કરવામાં આવે છે. આ સ્થિતિમાં, સીધો અર્થ એ છે કે સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા અસ્કયામતોની ખરીદી ડીલર અથવા કોમર્શિયલ બેંકની જવાબદારી સાથે ચોક્કસ સમયગાળા પછી તેને પાછી ખરીદવાની છે. રિવર્સ રેપો ટ્રાન્ઝેક્શન પૂર્ણ કરતી વખતે, સેન્ટ્રલ બેંક સિક્યોરિટીઝનું વેચાણ કરે છે અને ચોક્કસ સમયગાળા પછી ડીલર અથવા કોમર્શિયલ બેંક પાસેથી તેને પાછા ખરીદવાની જવાબદારી માને છે.

અન્ય પરિમાણ અનુસાર, ખુલ્લા બજારની કામગીરી હાથ ધરવાના હેતુઓ અનુસાર, તેઓ રક્ષણાત્મક અને ગતિશીલમાં વહેંચાયેલા છે. ગતિશીલ કામગીરી સીધા વ્યવહારોનો ઉપયોગ કરે છે અને તેનો હેતુ બેંક અનામતના સ્તર અને નાણાકીય આધારને બદલવાનો છે. રક્ષણાત્મક લોકો રેપો વ્યવહારોનો ઉપયોગ કરે છે અને આપેલ સ્તરથી અનપેક્ષિત વિચલનોના કિસ્સામાં અનામતને સમાયોજિત કરવા માટે હાથ ધરવામાં આવે છે.

સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણ તમને માત્ર પરિભ્રમણમાં નાણાંની માત્રાને નિયંત્રિત કરવા માટે જ નહીં, પણ જરૂરી પરિમાણોમાં તેને બદલવાની પણ મંજૂરી આપે છે.

વ્યાજ નિયમન

આ પરિમાણોમાંથી એક વ્યાજ દરોનું નિયમન છે. તેઓ નાગરિકોમાં, ગ્રાહક લોન અને થાપણોમાં પણ પ્રતિબિંબિત થાય છે. આ સાધનને પુનર્ધિરાણ દર કહેવામાં આવે છે, અથવા, જેમ કે તેઓ કહે છે, ડિસ્કાઉન્ટ રેટ.

ઔપચારિક રીતે, આ દર તે જ માનવામાં આવે છે કે જેના પર સેન્ટ્રલ બેંક પોતે વ્યાપારી નાણાકીય સંસ્થાઓને લોન આપે છે. તેઓ, બદલામાં, તેને તેમના ગ્રાહક માલમાં ટ્રાન્સફર કરે છે - લોન અને થાપણો જારી કરે છે. તે જ સમયે, વાણિજ્યિક બેંકો સહેજ (બેંક ઓફ રશિયા દ્વારા મંજૂરી આપવામાં આવેલી મર્યાદામાં) લોન પરના વ્યાજ દરોમાં વધારો કરે છે અને થાપણો પરના વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો કરે છે, જેનાથી તેમનો પોતાનો નફો થાય છે.

આ સાધનના ઉપયોગો વિવિધ છે:

• થાપણો અને લોન પર બજાર વ્યાજ દરો માટે બેન્ચમાર્ક તરીકે સેવા આપે છે. આ સેન્ટ્રલ બેંકના હેતુઓનું એક પ્રકારનું સૂચક છે.
• તે નાગરિકોની આવક વેરાના સૂચક છે, લોન કરાર હેઠળ પેદા થતા ભૌતિક લાભો પર આવકવેરાની ગણતરી કરવાની પ્રક્રિયામાં, વીમા વળતર ચૂકવતી વખતે, જ્યારે ડિપોઝિટ પર વ્યાજની આવકની ગણતરી કરવામાં આવે છે; ચોક્કસ નફાના કરવેરા માટે પણ વપરાય છે.
• તે રાષ્ટ્રીય ચલણ અવતરણના પરિબળોમાંનું એક છે.
• ફ્લોટિંગ વિનિમય દરને નિયંત્રિત કરવા માટેનું સાધન બને છે.
• ફુગાવા માટે કેન્દ્રીય બેંકની આગાહી તરીકે ઉપયોગ કરી શકાય છે.

સામાન્ય રીતે, આ દરની મદદથી સરકાર ચલણમાં નાણાં પુરવઠાના જથ્થાને લવચીક રીતે નિયંત્રિત કરી શકે છે. જો કે, પુનર્ધિરાણ દરમાં ફેરફારથી અસ્પષ્ટ આર્થિક પરિણામો આવી શકે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, પુનઃધિરાણ દરમાં નોંધપાત્ર વધારો ઘણીવાર ફુગાવા વિરોધી પગલા તરીકે ઉપયોગમાં લેવાય છે. તે જ સમયે, બજેટ ખાધ દરમિયાન પુનર્ધિરાણ દરમાં વધારો સરકારી સિક્યોરિટીઝ પર વધતી જતી વ્યાજની ચૂકવણીને કારણે જાહેર દેવું વધારે છે, જે આખરે ફુગાવાની પ્રક્રિયાને વેગ આપી શકે છે (ખાસ કરીને જો બજેટ ખાધ નોંધપાત્ર હોય).

બજાર અર્થતંત્રના રાજ્ય સંચાલનમાં વ્યાપારી બેંકોની પ્રવૃત્તિઓ માટે રશિયાની સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા બાંયધરીકૃત સમર્થનનો સમાવેશ થાય છે. આ એ હકીકતને કારણે છે કે બાદમાં નાણાકીય પ્રણાલીની કાર્યકારી કડી છે, જે અર્થતંત્રના વાસ્તવિક ક્ષેત્રમાં રાષ્ટ્રીય અર્થવ્યવસ્થામાં સીધા ક્રેડિટ સંબંધોનું આયોજન કરે છે.

ચાલો મુખ્ય સાધનોને ધ્યાનમાં લઈએ કે જેની સાથે સેન્ટ્રલ બેંક ખુલ્લા બજાર પર તેની નીતિનું સંચાલન કરે છે. તેમાં, સૌ પ્રથમ, પુનર્ધિરાણ દરમાં ફેરફાર, જરૂરી અનામત ધોરણોમાં ફેરફાર, સિક્યોરિટીઝ અને વિદેશી ચલણ સાથેના ખુલ્લા બજાર વ્યવહારો તેમજ કડક વહીવટી પ્રકૃતિના કેટલાક પગલાંનો સમાવેશ થાય છે.

જો આપણે પુનર્ધિરાણ વિશે વાત કરીએ, તો પુનર્ધિરાણનો અર્થ છે સેન્ટ્રલ બેંક ઑફ રશિયા દ્વારા બેંકો અને ક્રેડિટ સંસ્થાઓને બેંકિંગ સિસ્ટમની તરલતાનું નિયમન કરવા માટે ધિરાણ.

પુનઃધિરાણના સ્વરૂપો, પ્રક્રિયા, નિયમો, શરતો અને મર્યાદાઓ બેંક ઓફ રશિયા દ્વારા સ્થાપિત કરવામાં આવી છે. રશિયન ફેડરેશનનો ફેડરલ કાયદો "બેંક અને બેંકિંગ પ્રવૃત્તિઓ પર" તારીખ 02/03/1996

પુનર્ધિરાણ દર એ નાણાકીય નિયમનનું એક સાધન છે, જેની મદદથી સેન્ટ્રલ બેંક આંતરબેંક બજારના દરો તેમજ કાનૂની સંસ્થાઓ અને વ્યક્તિઓની થાપણો અને ક્રેડિટ સંસ્થાઓ દ્વારા તેમને આપવામાં આવતી લોન પરના દરોને પ્રભાવિત કરે છે.

ઓપન માર્કેટ કામગીરીની મર્યાદા બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સ દ્વારા મંજૂર કરવામાં આવે છે.

ઓપન માર્કેટ કામગીરી આના આધારે બદલાય છે:

• - વ્યવહારની શરતો: રોકડ માટે ખરીદી અને વેચાણ અથવા ફરજિયાત પુનઃ વેચાણ સાથેના સમયગાળા માટે ખરીદી - વિપરીત વ્યવહારો;
• - વ્યવહારોની વસ્તુઓ: સરકારી અથવા ખાનગી સિક્યોરિટીઝ સાથેના વ્યવહારો;
• - વ્યવહારની તાકીદ: સિક્યોરિટીઝ સાથે ટૂંકા ગાળાના (3 મહિના સુધી), લાંબા ગાળાના (1 વર્ષ અથવા વધુ સુધી) વ્યવહારો;
• - કામગીરીના ક્ષેત્રો: ફક્ત સિક્યોરિટીઝ માર્કેટના બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં અથવા બજારના બિન-બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં;
• - દરો નક્કી કરવાની પદ્ધતિ: સેન્ટ્રલ બેંક અથવા બજાર દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે.

આ દેશોમાં વિકસિત સિક્યોરિટીઝ માર્કેટની હાજરીને કારણે ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સનો ઉપયોગ સૌપ્રથમ યુએસએ, કેનેડા અને યુકેમાં સક્રિયપણે થવા લાગ્યો. પાછળથી, ધિરાણ નિયમનની આ પદ્ધતિ પશ્ચિમ યુરોપમાં વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાઈ.

સિક્યોરિટીઝ સાથે સેન્ટ્રલ બેંકના બજાર વ્યવહારોના સ્વરૂપ અનુસાર, તે સીધા અથવા વિપરીત હોઈ શકે છે. સીધો વ્યવહાર એ નિયમિત ખરીદી અથવા વેચાણ છે. રિવર્સ ઓપરેશનમાં પૂર્વનિર્ધારિત દરે રિવર્સ ટ્રાન્ઝેક્શનની ફરજિયાત પૂર્ણતા સાથે સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણનો સમાવેશ થાય છે. વિપરીત કામગીરીની સુગમતા અને તેમની અસરની નરમ અસર આ નિયમનકારી સાધનને લોકપ્રિય બનાવે છે. આમ, ઓપન માર્કેટમાં અગ્રણી ઔદ્યોગિક દેશોની સેન્ટ્રલ બેંકોની રિવર્સ કામગીરીનો હિસ્સો 82 થી 99.6% સુધી પહોંચે છે. જો તમે તેને જુઓ, તો તમે જોઈ શકો છો કે સારમાં આ કામગીરી સિક્યોરિટીઝ સામે રિફાઇનાન્સિંગ જેવી જ છે. સેન્ટ્રલ બેંક વાણિજ્યિક બેંકોને તેની સિક્યોરિટીઝ હરાજી (સ્પર્ધાત્મક) ટ્રેડિંગના આધારે નિર્ધારિત શરતો પર વેચવા માટે આમંત્રિત કરે છે, તેને 4-8 અઠવાડિયામાં પાછા વેચવાની જવાબદારી સાથે. તદુપરાંત, આ સિક્યોરિટીઝ પર જ્યારે તેઓ સેન્ટ્રલ બેંકની માલિકી ધરાવે છે ત્યારે વ્યાજની ચૂકવણી કોમર્શિયલ બેંકોની હશે.

આમ, ઓપન માર્કેટ ઑપરેશન્સ એ વધુ લવચીક નિયમનનો ઉપયોગ છે, કારણ કે ખરીદેલી સિક્યોરિટીઝનું પ્રમાણ તેમજ વપરાયેલ વ્યાજ દર, સેન્ટ્રલ બેંકની નીતિની દિશા અનુસાર દરરોજ બદલાઈ શકે છે. વાણિજ્યિક બેંકોએ, આ પદ્ધતિની વિશિષ્ટ વિશેષતાને ધ્યાનમાં લેતા, તરલતામાં બગાડને ટાળીને, તેમની નાણાકીય સ્થિતિનું નજીકથી નિરીક્ષણ કરવું જોઈએ.

હકીકતમાં, રશિયાની સેન્ટ્રલ બેંક સર્વિસિંગ માટે રશિયન ફેડરેશનના નાણા મંત્રાલયના એજન્ટ તેમજ નિયમનકારી અને નિયંત્રણ સંસ્થાના કાર્યો કરે છે.

રશિયાની સેન્ટ્રલ બેંક સરકારી ટૂંકા ગાળાના બોન્ડ્સ (GKO) બજારની કામગીરીની "સંગઠન" બાજુ પ્રદાન કરે છે: તે હરાજી કરે છે, રિડેમ્પશન કરે છે, જરૂરી દસ્તાવેજો તૈયાર કરે છે અને નાણાં મંત્રાલયના ખાતામાં જરૂરી ભંડોળ સ્થાનાંતરિત કરે છે. રશિયન ફેડરેશનના. આ ઉપરાંત, તે ડીલર તરીકે GKO માર્કેટના કાર્યમાં સક્રિયપણે ભાગ લે છે, જે તેની આસપાસ અને તેની આસપાસની પ્રત્યક્ષ રીતે બનતી ઘટનાઓના આધારે બજાર પર લક્ષિત આર્થિક અસર કરવાનું શક્ય બનાવે છે અને વર્તમાન નીતિ અનુસાર. સેન્ટ્રલ બેંક.

તે જ સમયે, બેંક ઑફ રશિયાએ બજાર પરની કામગીરીમાંથી નફો મેળવવાનું લક્ષ્ય નક્કી કર્યું નથી. સેન્ટ્રલ બેંક GKO બજારના ચોક્કસ સૂચકાંકોના ચોક્કસ સ્તરને જાળવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જે રોકાણકારો માટે GKO બજારનું આકર્ષણ નક્કી કરે છે.

સેન્ટ્રલ બેંકના ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સનો મૂળભૂત હેતુ રશિયન અર્થતંત્રને સંપૂર્ણ રોજગાર અને ભાવ સ્થિરતા દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ ઉત્પાદનના એકંદર સ્તરને પ્રાપ્ત કરવામાં મદદ કરવાનો છે.

સેન્ટ્રલ બેંક, રાજ્યના સમર્થન સાથે, બજારના સહભાગીઓ દ્વારા સમાધાન માટે જરૂરી શક્તિશાળી ટેલિકોમ્યુનિકેશન સાધનો સાથે ચુકવણી સિસ્ટમ પ્રદાન કરવાની તક ધરાવે છે. સેન્ટ્રલ બેંક બેંકો વચ્ચે થતા તમામ ચુકવણી વ્યવહારોની નોંધણી કરવામાં સક્ષમ છે અને બેંકોની પરસ્પર જવાબદારીઓને અસરકારક રીતે સરભર કરી શકે છે.

સેન્ટ્રલ બેંક ડિસ્કાઉન્ટ રેટ પોલિસી (કેટલીકવાર ડિસ્કાઉન્ટ પોલિસી તરીકે ઓળખાતી) ને અનુસરે છે, જે "છેલ્લા ઉપાયના ધિરાણકર્તા" તરીકે કાર્ય કરે છે. તે અસ્થાયી મુશ્કેલીઓનો અનુભવ કરતી સૌથી વધુ આર્થિક રીતે સ્થિર બેંકોને લોન આપે છે. ફેડરલ રિઝર્વ સિસ્ટમ (ફેડ) કેટલીકવાર ખાસ શરતો હેઠળ લાંબા ગાળાના ધિરાણ કરે છે. આ નાની બેંકોને તેમની મોસમી રોકડ પ્રવાહની જરૂરિયાતો પૂરી કરવા માટે લોન હોઈ શકે છે. કેટલીકવાર એવી બેંકોને લોન પણ આપવામાં આવે છે કે જેઓ પોતાને મુશ્કેલ નાણાકીય પરિસ્થિતિઓમાં અનુભવે છે અને તેમની બેલેન્સ શીટને ક્રમમાં મેળવવા માટે મદદની જરૂર હોય છે.

બેંક ઓફ રશિયાના વ્યાજ દરો લઘુત્તમ દરો દર્શાવે છે કે જેના પર બેંક ઓફ રશિયા તેની કામગીરી કરે છે.

બેંક ઓફ રશિયા વિવિધ પ્રકારના વ્યવહારો માટે એક અથવા વધુ વ્યાજ દરો સેટ કરી શકે છે અથવા વ્યાજ દર નક્કી કર્યા વિના વ્યાજ દર નીતિને અનુસરી શકે છે.

બેંક ઓફ રશિયા રૂબલને મજબૂત કરવા માટે બજારના વ્યાજ દરોને પ્રભાવિત કરવા માટે વ્યાજ દર નીતિનો ઉપયોગ કરે છે (કલમ 37). રશિયન ફેડરેશનની સેન્ટ્રલ બેંક (બેંક ઓફ રશિયા) પર ફેડરલ કાયદો (26 એપ્રિલ, 1995 નંબર 65-એફઝેડ, તારીખ 27 ડિસેમ્બર, 1995 નં. 210-એફઝેડ, તારીખ 27 ડિસેમ્બર, 1995 નં. 214-FZ, તારીખ 20 જૂન, 1996 નંબર 80- ફેડરલ લૉ, તારીખ 27 ફેબ્રુઆરી, 1997 નંબર 45-FZ).

સમગ્ર બેંકિંગ સિસ્ટમની કામગીરી પર મેક્રો ઇકોનોમિક દેખરેખ હાથ ધરવા, તેમજ દરેક બેંકની પ્રવૃત્તિઓ પર અલગથી દેખરેખ રાખવા માટે, સેન્ટ્રલ બેંક ચુકવણી સેવાઓના બજારમાં સહભાગીઓની નાણાકીય પરિસ્થિતિને સ્થિર કરવા માટે ઝડપથી નિવારક પગલાં લઈ શકે છે અને તેને અમલમાં મૂકી શકે છે. નાદારી અથવા તેના સહભાગીઓની અવ્યવસ્થિતતાને કારણે પતાવટ સાંકળની લિંક્સમાં વિરામ અટકાવવા માટે ચોક્કસ સમસ્યા બેંકનું પુનર્વસન.

રશિયન ફેડરેશનની સેન્ટ્રલ બેંક ખુલ્લા બજાર પર મોનેટરી પોલિસીના મુખ્ય કાર્યને જાળવવા અને સંભવિત રીતે જીડીપી વૃદ્ધિને વેગ આપતી વખતે ફુગાવાને ઘટાડવાનું માને છે અને સાથે સાથે બેરોજગારી ઘટાડવા અને વસ્તીની વાસ્તવિક આવક વધારવા માટેની પૂર્વજરૂરીયાતો બનાવે છે.